PDF《油价小幅反弹不改周期弱势,关注新材料和农化》

4 内容目录

1、 本周行业策略观点.6

2、 行业重要动态.7

3、 重点跟踪公司动态及逻辑.8 3.

1、 桐昆股份(601233)11 3.

2、 鲁西化工(000830)11 3.

3、 合盛硅业(603260)12 3.

4、 中国巨石(600176)13 3.

5、 金禾实业(002597)13 3.

6、 雅克科技(002409)14 3.

7、 新纶科技(002341)14 3.

8、 兴发集团(600141)15 3.

9、 龙蟒佰利(002601)16 3.

10、 新安股份(600596)16 3.

11、 利尔化学(002258)17 3.

12、 蓝帆医疗(002382)17 3.

13、 万润股份(002643)18 3.

14、 国瓷材料(300285)18 3.

15、 飞凯材料(300398)19 3.

16、 江丰电子(300666)19 3.

17、 中国石化(600028)19 3.

18、 利安隆(300596)20 3.

19、 光威复材(300699)20 3.

20、 海翔药业(002099)21

4、 上周市场行情回顾.22

5、 重点推荐标的盈利预测

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6、 风险提示

29 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

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图表目录 图1:2015 年初至今化工板块与沪深

300 涨跌幅

23 图2:上周

28 个板块涨跌幅

25 图3:年初至今

28 个板块涨跌

26 图4:上周化工各子板块涨跌幅

26 图5:年初至今化工各子板块涨跌幅.26 表1:海外重点关注公司.22 表2:基础化工市盈率(TTM,中值)23 表3:基础化工市净率(中值)23 表4:基础化工市值

24 表5:基础化工近一周涨幅前五

27 表6:基础化工近一周跌幅前五.27 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

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1、 本周行业策略观点 行业观点:上周布伦特原油价格出现小幅度反弹,但是从

2019 年基本面恶化、 原油生产国加大产量、 欧佩克控制力大幅减弱的基本面来看, 油价大概率继续在 低位徘徊, 化工周期依然处于下行区间在这边背景下, 我们看好具备抗周期属性 的新材料和周期尚且处于底部的农化板块,推荐万润股份(002643) 、泰和新材 (002254) 、光威复材(300699) 、金发科技(600143)和利尔化学(002258) . 万润股份 (002643) : 混晶和沸石材料需求看涨, 公司业绩增长确定性较强. TFT 液晶单体行业龙头, 布局 OLED 材料业务奠定国内行业领先地位, 公司高端 TFT 液晶单体销量占全球市场份额 15%以上. 国六 排放标准将拉动沸石需求,公 司沸石材料稳步扩产,公司沸石目前产能为年产

3350 吨,预计

2019 年将有年 产2500 吨沸石新产线投入使用,将受益 国六 排放标准的逐步实施. 泰和新材(002254) :芳纶需求空间大,新产线有望大幅提升公司业绩.氨纶行 业仍在整合,有望底部复苏,公司差别化和园区化发展将迎来新契机.公司计划 在未来五年在烟台开发区化工园新建

3 万吨高附加值的差别化氨纶项目, 在宁夏 地区初步规划到

2020 年形成氨纶产能

6 万吨/年.公司作为国内芳纶产业龙头, 拥有间位芳纶产能

7000 吨、对位芳纶产能

1500 吨,芳纶产能居全国第一.远 期规划期扩建间位芳纶、对位芳纶产能各 1.2 万吨. 光威复材(300699) :业绩稳步增长,军民融合的碳纤维龙头.军品业务稳定增 长,T800H 已实现部分型号小批量供货,后续有望成为公司军品业务重要利润 增长点. 民品方面, 公司与维斯塔斯合作, 为碳梁业务持续、 稳定发展奠定基础. 募投项目顺利推进,包括

2000 吨/年的 T700S、T800S 碳纤维以及

20 吨/年的 高强高模型碳纤维 M40J/M55J 级碳纤维. 金发科技(600143) :收购宁波海越,改性塑料龙头一体化优势增强.公司拟 8.76 亿元收购拥有宁波海越 100%股权, 基本解决原料丙烯供应问题, 抗风险能 力增强.宁波海越