PDF《华润三九（000999）\\医药生物》

处方药产品在中药配 方颗粒、心脑血管、抗肿瘤、抗感染等领域,位居国内市场前列.近些年在集团的大 力支持下,先后并购了安徽金蟾、合肥神鹿、本溪三药、顺峰药业、天和药业、浙江 众益、昆明圣火等医药企业,有望成为中药行业的重要整合者之一.

07 年华润集团入主以后,公司发生许多积极的变化,管理水平、营收规模盈利 能力得到大幅提升.目前公司股权比较集中,华润医药持股比例为 63.60%,社保基 金、证金持股比例在 3%左右.

图表 1:华润三九股权结构及部分主要子公司 来源:wind、国联证券研究所 1.2. 主营发展稳健长期趋势向上 公司致力于成为 自我诊疗引领者 与 中药价值创造者 ,近些年都呈现出较为稳 健的发展态势.其中,自我诊疗业务主要包括 OTC 和大健康相关业务,核心品类包 括感冒、 胃肠、 皮肤、 儿科等. 近年来公司开始向健康类产品延伸, 进军大健康产业;

中药处方药主要覆盖心脑血管、抗肿瘤、消化系统、骨科、儿科等治疗领域,拥有参 附注射液、 参麦注射液、 华蟾素片剂及注射剂、 茵栀黄口服液等多个中药处方药品种,

5 请务必阅读报告末页的重要声明 公司深度研究 在全国范围内建有多个中药材 GAP 种植基地, 也是中药配方颗粒试点生产企业之一, 生产

640 多种单味配方颗粒品种.公司处方药业务还涵盖抗感染领域,拥有新泰林、 阿奇霉素肠溶胶囊、红霉素肠溶胶囊等优质抗生素产品.

图表 2:华润三九主要子公司情况简介 公司名称 产品 持股比例 基本情况 深圳华润九新药 业有限公司 主要有注射用五水头孢唑林钠、注 射用头孢呋辛钠、注射用头孢尼西 钠、注射用头孢噻肟钠、注射用头 孢替唑钠等十多个品种 100% 中国最具规模的头孢类无菌原料药 及制剂的生产企业之一. 华润三九(雅安) 药业有限公司 参附注射液、红花注射液、参麦注 射液、生脉注射液、复方当归注射 液等 97% 以生产高品质的中药注射剂而闻名 全国.拥有中药注射剂品种

13 个, 口服液体制剂

9 个,其它制剂

34 个. 桂林华润天和药 业有限公司 骨通贴膏 (含PIB 型) 、 天和追风膏、 消痔软膏、关节止痛膏 98.54% 天和 品牌为中国驰名商标,在骨 科领域具有较大影响力,产业链较 为完整,管理基础良好. 北京华润高科天 然药物有限公司 舒血宁注射液;

茵栀黄口服液;

去 甲斑蝥酸钠注射液;

可愈糖浆;

北 京蜂王精 口服液等 100% 以生产天然药物液体制剂为主,具 有很强的中草药提取加工能力. 安徽华润金蟾药 业股份有限公司 华蟾素系列产品;

中药配方颗粒产品 99.45% 承载着公司中药处方药和中药配方 颗粒两大剂型产品的战略生产任 务. 华润三九(南昌) 药业有限公司

999 皮炎平系列;

强力枇杷露 100% 公司是华润三九的生产制造中心之 一,战略定位糖浆剂、单品产量成 规模的激素类软膏剂生产单元. 华润三九(枣庄) 药业有限公司

999 感冒灵颗粒,999 板蓝根颗粒,

999 感冒清热颗粒,

999 小儿感冒颗 粒及

999 丸剂系列 100% 公司颗粒剂垂直生产工艺流程设计 属全国首创,产量全国第一.配有 国内先进的制药设备和质量检测仪 器 合肥华润神鹿药 业有限公司 温胃舒颗粒 (胶囊) 、 养胃舒颗粒 (胶囊) 、益胆片、儿泻停颗粒、银菊清 咽颗粒等 100% 目前已成为安徽省产能规模最大的 中成药生产企业,具有年产片剂:3 亿片;