PDF《广发化工研究周报-2010 年第 5 期》

二、公司推荐:久联发展、海利得、天马精化?4?

(一)股票池?4?

(二)重点推荐公司? 5?

三、本周行业事件?8?

(一)工信部发布淘汰落后产能指导目录?8?

(二)成品油调价或进一步市场化?9?

(三)石化行业 十二五 发展思路?9?

(四)碳排放强度将成法定指标?10?

(五)当前

29 个煤制烯烃项目总投资超过

6300 亿?10?

(六)二代乙醇汽油肇东示范项目明年建成?10?

(七)电石行业 十二五 重新布局,淘汰小产能?11? 附录:数据概览?12?

(一)板块表现?12?

(二)宏观数据?13?

(三)上游数据?13?

(四)下游数据?14?

(五)价格涨幅较大的化工品?15?

(六)价差涨幅较大的化工品?16?

图表目录 图1? ? 子版块一周涨跌幅(12? 图2? ? 子版块一个月涨跌幅(12? 图3? ? 子版块三个月涨跌幅(12? 图4? ? 子版块六个月涨跌幅(12? 图5? ? 板块市盈率走势(TTM,剔除负值)12? 图6? ? 板块最新估值水平(PE,TTM,剔除负值)12? 图7? ? 相关价格指数(当月同比,%)? 13? 图8? ? 规模以上工业增加值增速(当月同比,13? 识别风险,发现价值 2010-12-13 第3页行业跟踪研究报告 图9? ? WIT 原油期货价格(美元/桶)13? 图10? ? NYMEX 天然气期货价格(美元/百万英热单位)13? 图11? ? 煤炭价格(秦皇岛港;

大同优混;

元/吨)13? 图12? ? 棉花期货价格(郑州商品交易所,元/吨)14? 图13? ? 国内大米、小麦粉产量累计同比?14? 图14? ? 国内纺织品产量当月同比?14? 图15? ? 国内汽车产量当月同比?14? 图16? ? 国内主要家电产量当月同比?14? 图17? ? 房地产新开工、竣工、销售累计同比.14? 图18? ? 草甘膦:17.8%(元/吨)15? 图19? ? 电石:11.2%(一级,元/吨)15? 图20? ? NYMEX 天然气:7.81%(美元/百万英热单位)15? 图21? ? 尿素:6.06%(≥46%,元/吨)15? 图22? ? 丁酮:5.10%(元/吨)15? 图23? ? 硝酸铵:4.38%(太化出厂价,元/吨)15? 图24? ? 草甘膦价差:扭亏(元/吨)16? 图25? ? DMF 价差:32.5%(元/吨)16? 图26? ? 醋酸价差:22.4%(元/吨)16? 图27? ? 气头尿素价差:19.6%(元/吨)16? 图28? ? 煤头尿素价差:15.8%(元/吨)16? 图29? ? 40D 氨纶价差:15.2%(元/吨)16? 图30? ? DAP 价差:12.3%(元/吨)17? 图31? ? 气头硝酸铵价差:6.1%(元/吨)17? 表1? ? 广发化工股票池?4? 表2? ? 股票池数据一览?5? 识别风险,发现价值 2010-12-13 第4页行业跟踪研究报告

一、行业观点: 化工品价格整体回调空间有限, 继续关注 节能减排及农药价格上涨 整体看,多数化工产品价格近两周在-5%至5%之间窄幅震荡;

部分化工产品 价格在进行回调,但预计后市回调空间比较有限. 随着 十一五 目标的完成,今年的集中式节能减排运动进入尾声,部分前期 受限电影响而停工的产能逐步复产,致使部分产品价格回调;

但长期看,我们仍然 坚持明年节能减排力度不会减小的观点.从根本上,各地政府必将建立节能减排的 长效机制,逐步淘汰能耗高的中小产能.我们认为,当前节能减排中受益的标的, 在明年或许仍然具备投资机会,建议关注. 农药价格上涨较为亮眼,可关注明年投资机会.在本轮化工品涨价周期中,农 药为涨幅最少的品种之一.分析近期农药价格上涨的原因,行业库存水平低及农产 品涨价是主要因素,节能减排导致的企业环保成本上升是长期影响因素.预计农药 行业明年将进入复苏时期.然而,国内病虫害发生具有很大的不确定性,需观察今 冬天气状况,可密切关注农药行业的需求动向.