PDF《科瑞证券投资基金 2003 年年度报告》

3、2004 年证券市场展望与基金操作策略 (1)市场展望 持续走强 是本基金对

2004 年乃至以后一段时间市场的看法. 如果说

2003 年还是熊牛转折的一年,那么

2004 年开始了真正牛市的起点. 以下几个因素将会是影响市场运行态势的主要方面: 宏观经济.尽管有盛行的观点认为

2003 年投资拉动的经济增长难以为继, 周期性行业、大宗产品可能在

2004 年周期见顶.但本基金更倾向认为消费升级 等内生性的拉动会带动宏观经济在未来一段时间内持续高增长.大宗产品、原材 料等周期类产品将进一步景气,消费进一步升级扩大,带动一批行业迎来持续增 长的周期.行业复苏的广度进一步扩大,带来更多的投资机会. 政策. 国务院大力发展资本市场的

9 条意见以前所未有的力度为中国证券市 场未来健康发展奠定根基. 这一里程碑式的纲领性文件将极大鼓舞各类投资者信 心.9 条意见中涉及到影响资本市场发展的上市公司质量问题、资金供给问题、 国有股流通问题等均有系统的正面阐述,市场有长期持续走强的预期.

6 (2)基金投资策略 我们对

2004 年乃至以后一段时间市场均持乐观态度.但盈利机会的增多, 也带来基金投资的压力.乐观的市场环境会吸引更多的投资信心和投资主体,快 速发展的宏观经济也带来更多新的板块投资机会. 如何在这样的环境中获取更好 的投资收益,是考验基金投资能力的关键所在. 尽管我们不排除在不同时期会因某些资金行为, 使市场呈现出多样的盈利模 式,但从投资的可持续性考虑、从长期基金投资的风险收益角度考虑, 价值投 资、基本面投资 的盈利模式将成为未来一段时间内主流盈利模式.本基金将严 格坚持一贯性投资理念和操作风格,以 自上而下 方式形成行业配置,强化研 究,采用 自下而上 的方式选股,继续采取组合投资基础上的相对集中持股策 略,同时进行适当的波段操作,争取给持有人较好的业绩回报.

(四)内部监察报告 本基金管理人的内部监察工作主要由监察部负责. 监察部采用实时监控法、 材料审阅法、调查核实法、人员询问法和综合分析法等多种方法对基金的管理运 作进行检查. 本报告期内,为配合公司业务发展(特别是社保业务的开展) 、和实际运作 的需要,更加理顺公司管理运作机制,监察部组织公司各有关部门进行了风险自 我评估,并制定了内容详尽、具有较强操作性的《风险控制手册》 . 公司不仅重视内控制度建设,更强调对公司内控制度的执行,努力将风险 控制的职责落实到业务一线.监察部对投资、交易业务运用电脑系统进行实时检 查,并且每日对核算、注册登记、客服、信息技术等业务部门的工作情况进行检 查, 要求相关部门撰写日志;

对于公司制度要求监察部进行合规性审查的业务 (特 别是投资权限审批等)及有关法律事务,监察部均进行了全面细致的审查.监察 部每日将上述检查结果进行记录,形成监察日志.同时,监察部还对各项基金投 资管理业务进行了定期或不定期的全面的或重点的检查. 对于一些部门在业务活 动中出现的漏洞,监察部也及时发出了《提示单》 ,并督促问题的及时解决,要 求相关部门进行检查和反馈,对所发现的问题进行改进. 通过上述措施,我们认为,在本报告期内,公司对本基金的管理始终都能 按照法律法规、基金契约、基金招募说明书的要求和公司制度的规定进行.本基