PDF《证券研究报告/中小市值行业周报》

3000 亩已经与农户签订了

30 年土地使用协议的梅片树种植基 地, 预计

2016 年至少可以产出

45 吨高纯度天然右旋龙脑. 该项目已被列入广东省扬帆计 划,是全省二次绿化、打造绿色 GDP 的重点项目,获得广东省各级政府及当地农户的鼎 力支持,并享有减免增值税、所得税等多项优惠. 全资控股湖南金沙药业后,形成协同效应,提高核心竞争力.产品线上,公司从咽喉 感冒药拓展到骨伤中药领域;

渠道上, 由华南、 西南零售市场打入全国各省市的医院终端, 形成双赢互利局面.金沙药业承诺,2013-2015 每年扣非后净利润分别不低于

5200 万元、

5300 万元和

7800 万元,嘉应制药业绩增速迎来拐点. 盈利预测及估值.我们预计,公司 2013-2015 年EPS 分别为 0.54 元/0.58 元/0.75 元, 对应 PE36.4 倍/34.0 倍/26.2 倍,在广东省各级政府和当地农户的大力支持下,公司后续有 望大规模扩展梅片树种植基地,潜在增值/增长空间巨大,首次给予 买入 评级. 表1:嘉应制药业绩预测及估值 主要经营指标 2011A 2012A 2013E 2014E 2015E 营业收入(百万) 85.91 104.47 182.83 502.78 603.33 增长率(%) 14.17 21.60 75.00 175.00 20.00 归母净利润(百万) 20.24 7.57 137.97 147.80 191.42 增长率(%) -19.84 -62.61 1723.04 7.12 29.51 每股收益 0.08 0.03 0.54 0.58 0.75 净资产收益率 7.48 2.72 33.16 26.21 25.34 资料来源:宏源证券,wind 中小市值行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第8页共19 页

二、重点推荐个股

(一)本周成果一览 表2:本周内重点推荐个股(请关注已发布相应报告) 证券代码 证券简称 最新报告 最新评级 最新收盘 PE

2012 PE

2013 PE

2014 PE

2015 PEG 002198.sz 嘉应制药 2014/2/17 买入 22.18 601.1 402.0 375.22 296.2 -256.65 资料来源:宏源证券 圆融组合、般若组合的推出,意在提炼我们中小市值研究团队的核心成果,并通过分 享,与广大投资者一起见证我们的团队和这些股票的成长. 圆融 为佛教语,指破除偏执,圆满融通.圆融代表了人生终极智慧.圆融组合代 表了宏源证券中小市值研究团队最重要的研究成果,期望涨幅为三年三倍.

(二)圆融、般若、中国梦投资组合 表3:圆融组合一览表 圆融组合 证券代码 证券简称 总市值 (亿元) 总股本 (亿股) 最新股价 2014-02-16 EPS EPS EPS 2013E 2014E 2015E 一号 000982.sz 中银绒业 65.85 7.19 9.16 0.72 1.06 1.58 二号 002447.sz 壹桥苗业 51.91 2.68 19.37 1.40 2.31 3.01 三号 600201.sh 金宇集团 78.29 2.81 27.88 1.09 1.97 2.91 四号 002052.sz 同洲电子 88.85 6.83 13.01 0.36 0.41 0.45 五号 300083.sz 劲胜股份 42.08 2.00 21.04 0.74 0.93 1.19 六号 600478.sh 科力远 79.08 3.15 25.12 0.06 1.00 3.50 七号 600330.sh 天通股份 63.00 5.89 10.70 0.04 0.21 0.81 资料来源:宏源证券 般若 来自佛教常用语,意即 大智慧 .般若组合的成员均是宏源证券中小市值 研究团队重要研究成果,在推荐买入之际算起预计未来两年股价向上空间在 100%. 中小市值行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第9页共19 页表4:般若组合一览表 般若组合 证券代码 证券简称 总市值 (亿元) 总股本 (亿股) 最新股价 2014-01-12 EPS EPS EPS 备注 2013E 2014E 2015E 一号 300127.sz 银河磁体 34.51 1.62 21.36 0.60 0.91 1.05 保持跟踪 二号 002339.sz 积成........