PDF《“气荒”或可避免,但紧平衡难免》

11 图22:我国已投及在建储气库分布图

13 图23:2017 年12 月天然气主题行情.14 表目录表1:2015-2017 年各领域天然气消费量及变动情况(亿方)1 表2:2017 年供暖季各地限气事件摘选.2 表3:月度燃气消费数据和预测(亿方)7 表4:2017 年中国十大天然气田.8 表5:国产气月度产量预测(亿方)9 表6:我国管道天然气进口布局.9 表7:进口管道气月度预测(亿方)10 表8:我国已投产 LNG 接收站基本情况(万吨)11 表9:进口 LNG 月度预测(亿方)12 表10:我国在役地下储气库明细表.12 表11:2018 年供暖季供需缺口预测(亿方)13 今冬天然气供需几何? 请务必阅读正文后的重要声明部分

1 1 温故而知新:17 年 气荒 始末 1.1 煤改气 政策施行超预期,真实需求被压制 根据《中国天然气发展报告

2018 白皮书》 ,2017 年我国天然气消费量为

2386 亿立方 米,同比增长 14.8%,增速较

2016 年提高 7.2 个百分点.具体拆分需求端,可以分为城市 燃气、工业用气、发电用气和化工用气.其中城市燃气消费量

937 亿方,同比激增

208 亿方, 增速 28.5%;

发电用气增量

61 亿方, 增速 16.7%;

工业用气增量

48 亿方, 增速 6.7%;

化工用气增量

10 亿方,增速 4%.城市燃气为需求增量的最主要动力. 表1:2015-2017 年各领域天然气消费量及变动情况(亿方)

2015 年2016 年2017 年2016 同比

2017 同比 需求比例 城镇燃气

628 729

937 16.1% 28.5% 39.27% 工业用气

738 712

760 -3.5% 6.7% 31.85% 发电用气

284 366

427 28.9% 16.7% 17.90% 化工用气

282 252

262 -10.6% 4.0% 10.98% 数据来源: 《中国天然气发展报告(2018) 》 ,西南证券整理 煤改气 政策施行超预期,导致城镇燃气用量激增.2017 年2月《京津冀及周边地 区2017 年大气污染防治工作方案》正式印发,目标完成煤改气户数为

355 万户,实际完成 量超过

428 万户,超额完成约

70 万户,煤改气施行超预期显著推动供暖季城镇燃气消费量 激增. 图1:2015-2017 年各领域消费量变动情况(亿方) 图2:2017 年各领域天然气消费量占比图 数据来源: 《中国天然气发展报告》 ,西南证券整理 数据来源: 《中国天然气发展报告》 ,西南证券整理 气荒 来临压制了真实需求.2017 年供暖季城镇燃气消费量激增, 气荒 出现,保 民用气成为首要任务,工业用气、化工用气、商业用气受到限制,压制了真实需求,若燃气 供给充足,消费量增速或更高. 0.0 100.0 200.0 300.0 400.0 500.0 600.0 700.0 800.0 900.0 1,000.0 城镇燃气 工业用气 发电用气 化工用气

2015 2016

2017 城镇燃气 39.27% 工业用气 31.85% 发电用气 17.90% 化工用气 10.98% 今冬天然气供需几何? 请务必阅读正文后的重要声明部分

2 表2:2017 年供暖季各地限气事件摘选 时间 地点 具体内容 2017.09 河南 中石油方面表示,冬季天然气紧张,给河南的天然气将减少

400 万立方米/天.河南天然气方面表示: 实行保民用,限工业的措施. 2017.11 陕西、内蒙 中石油供陕西、 内蒙古 LNG 工厂的天然气价格将上调 1.88 元/立方米, 这是自

9 月份以来的第二次价 格上调.9 月上旬,内蒙古宏基亿泰等 LNG 工厂接到气源方限气通知,至中下旬限气量将达到三分 之一. 2017.11 呼和浩特 停止对市区内及周边旗县各工业用户、工业采暖用户供气;

间歇性停运市区内各加气站,停止对社会 车辆加气,公交车、出租车错峰限时加气,具体时段以各加气站张贴的通知为准;