PDF《受评主体》

2009 年受油品和钢材价格整体处 于低位影响,该项业务的收入较

2008 年有所降低;

从毛利润情况看, 由于集采专供业务采取的是按照物资供应数量收取固定代理服务费模 式,因此随着供应量的增加毛利润会有所提高,2009 年以来受益于铁 短期融资券主体信用评级报告

4 路基建投资规模扩大,公司钢轨供应量明显增加,导致其毛利润增加;

油品和机车配件的收入和利润在铁路集采专供业务的比重相对稳定. 公司社会化业务主要包括一般钢材贸易、 煤炭贸易和铁矿石贸易. 公司的社会化业务基本属于完全市场竞争行业, 行业内竞争比较激烈.

2009 年公司社会化业务发展迅速,钢材和煤炭贸易量均超过 1,000 万吨,铁矿石贸易量增长超过

1 倍.从社会化业务的收入和利润构成看, 一般钢材贸易对社会化业务的收入和利润贡献率最大,达到 70%以上, 近几年社会化业务收入和利润在总收入和利润中的占比总体呈提高态 势,主要是一般钢材贸易发展较快所致.2008 年金融危机爆发后,国 内经济增速下滑,导致钢铁行业需求不足,产品价格下跌且低位震荡, 公司钢材贸易受到一定影响,2009 年收入和毛利润增速有所下降,毛 利率也较

2008 年下降 1.07 个百分点;

2010 年上半年,公司钢材贸易 规模快速扩大,同时随着集采量的不断增加规模采购成本优势逐步显 现,公司钢材贸易业务的收入和毛利润均较上年同期有所提高. 综合物流和其它业务占比较小.综合物流是指公司下属物流公司 从事的业务,其它业务主要包括工业制造、外贸和租赁等业务.上述 两项业务的毛利率虽然较高,但其收入和利润总量占比均较小. 表22007~2009 年以及

2010 年上半年公司各项业务毛利率 业务类别

2010 年上半年

2009 年2008 年2007 年 油品 0.98% 1.15% 0.98% 0.98% 钢轨 2.31% 2.15% 2.34% 2.45% 铁路集 采专供 业务 机车配件 2.45% 2.27% 2.55% 2.80% 钢材贸易 2.78% 1.99% 3.06% 3.30% 煤炭贸易 3.12% 1.43% 2.31% 2.27% 社会化 业务 铁矿石贸易 2.42% 1.62% 2.30% 2.73% 综合物流业务 16.25% 24.10% 18.41% 21.69% 其他业务 4.30% 8.28% 11.26% 10.79% 综合毛利率 2.65% 2.32% 2.87% 3.00% 数据来源:根据公司提供资料整理 预计未来 1~2 年,中铁物资的业务结构不会发生明显变化.公司 发展仍将以铁路集采专供业务和社会化业务为主,同时伴随着铁路建 设规模和钢铁贸易规模的不断扩大, 公司收入和利润将保持一定增长. 业务板块 1:铁路集采专供业务 中铁物资自

1979 年成立以来,隶属于铁道部,并为铁道部集采专 供柴油、维修钢轨和机车配件.2004 年初,按照铁路系统改革方案, 公司与铁道部脱钩,移交国务院国资委管理.按照铁道部和国务院国 资委文件,移交后铁道部将继续给予中铁物资政策支持,继续委托中 铁物资承担集采专供,仍然把中铁物资确定为铁路物资供应的主要服 短期融资券主体信用评级报告

5 务商;

在重大设备进口代理及接运工作方面,同等条件下优先委托中 铁物资;

铁路不再组建同类的物资采购经济实体和经营性机构.可见, 公司在为铁道部供应油品、 维修钢轨和机车配件方面具有明显专营性. 表32006~2009 年及

2010 年上半年公司集采专供业务量情况 项目

2010 年上半年

2009 年2008 年2007 年2006 年 柴油(万吨)