PDF《中国人保（601319）》

8 图9:各业务板块保费收入占比.9 图10:各业务板块净利润贡献(单位:百万元)9 图11: 部分国家非寿险保费增速.9 图12:部分国家非寿险深度(非寿险保费/GDP)

10 图13:中国财险行业保费增速.10 图14:中国产险保费结构

11 图15:平安产险和人保财险保费收入市场份额.11 图16:行业产险综合成本率.12 图17:行业及产险龙头综合成本率.12 图18:各公司投资收益率

12 图19:三大产险公司 ROE.13 图20:人保集团、人保财险 ROE 对比.13 图21:上市公司财险保费收入同比增长

14 图22: 上市公司财险保费市占率.14 图23:三大产险公司综合费用率

15 图24:三大财险公司综合赔付率

15 图25:2018H 人保财险险种结构.16 图26:2018H 平安产险险种结构.16 图27:人保财险历年保费收入结构.16 图28:三大财险公司车险承保利润率.17 图29:人保财险农险保费市场占有率.17 图30:各险种综合成本率

18 图31:分险种承保利润贡献.18 图32:人保财险责任险保费.19 图33:行业责任险保费及增速.19 图34:上市公司 EV 同比增长.20 图35:上市公司 ROEV

21 图36:

2017 年投资收益率假设降低 50bps 对于 NBV 的影响程度.21 图37:上市公司 NBV margin.21 图38:个险保费收入和同比增长

22 图39:保费收入渠道结构

22 公司报告 | 新股报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

4 图40:首年期交保费增速及占比

22 图41:续期保费增速及占比.22 图42:健康险保费收入及占比.23 图43:新业务价值(单位:亿元)23 图44:新业务价值率.23 图45:个人代理人规模(单位:万人)24 图46:代理人人均首年期交保费(单位:元)24 图47:月均有效人力 (单位:万人)24 图48:个险首年规模保费增长情况及占比.24 图49:个险渠道新业务价值占比

25 图50:个险渠道新业务价值率.25 图51:银保首年期交保费占比.25 图52:人保健康原保险保费收入

26 图53:人保健康净利润.26 图54:人保健康首年期交保费.26 图55:人保健康新业务价值.26 图56: 人保健康政府委托业务规模

26 图57 :人保健康政府委托业务的服务人群.26 图58:人保健康健康管理服务体系.27 图59: 保费收入结构

27 图60: 新业务价值结构.27 图61:人保健康个险代理人.28 图62:个险代理人人均首年期交保费.28 图63:个险渠道期交保费及增速

28 图64:人保险种结构.29 图65:人保集团资产配置结构.29 图66:净投资收益率比较

30 图67:总投资收益率比较

30 图68:人保再保险保费收入结构

30 图69:人保香港保费收入

31 表1:发行 A 股前后股权变化.5 表2:各大保险公司 ROE 对比.10 表3:内含价值关键假设.20 表4:人保寿险 EV 变动分析表.21 表5:人保财险核心假设表.32 表6:人保财险盈利预估表.32 表7:健康险 EV 变动分析.33 表8:人保集团分部估值法.34 公司报告 | 新股报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

5 1. 人保集团:主业领先、实力雄厚的综合性保险金融集团 中国人保创立于

1949 年,是新中国第一家全国性保险公司,现已成为财险主业领先、实力 雄厚的综合性保险金融集团,业务范围涵盖财产险、寿险、健康险、再保险、养老险、资 产管理、金融科技、保险经纪等多个领域,并在银行、信托等非保险金融领域进行了战略 布局. 人保集团发展历史悠久,股东实力强大,拥有丰富的政府合作经验、建立了广泛的营销网 络、深入的跨板块业务协同的独特发展优势.人保集团旗下人保财险是中国龙头的财险公 司,保费份额占据财险........