PDF《消费崛起？掘金消费“隐形冠军”》

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图表目录

图表 1:主要指数及行业市盈率(历史 TTM,整体法,剔除负值)6

图表 2: 隐形冠军 特征.7

图表 3:2005-2015.10 年我国乳制品产量(万吨)7

图表 4:2013 年世界各国人均液态奶消费量(千克)8

图表 5:消费者选择饮用白奶原因.8

图表 6:消费者选择饮用酸奶原因.8

图表 7:我国酸奶销售额(亿元)9

图表 8:2012-2014 年我国酸奶售价变化(元)9

图表 9:天润爱克林酸奶系列.9

图表 10:大陆消费者对健康关注度上升.10

图表 11:方便面市占率自

2012 年以来明显下降.10

图表 12:近年国内挂面销量保持中低速增长态势.11

图表 13:我国人均挂面消费量为 2.09kg,低于日本.11

图表 14:近五年挂面产品单价分别上涨 5%~7%11

图表 15:2015 年挂面零售总额 398.74 亿元,CAGR(5)=15.54%11

图表 16:面条行业销量中传统渠道、现代渠道占比各半.12

图表 17:2015 年底挂面在现代商超渠道 CR5 为44.76%12

图表 18:烘焙行业近年增长率在 10%~15%之间.13

图表 19:烘焙行业

2015 年前

10 月利润总额同比增长 20.65%13

图表 20:内地人均焙烤年消费量(千克)低于香港日本.13

图表 21:烘焙行业收入占食品制造业收入比重不断上升.13

图表 22:我国糖尿病用药市场空间&

胰岛素使用空间测算.15

图表 23:看好通化东宝深耕基层糖尿病市场的原因.16

图表 24:通化东宝在研产品线进展情况.17

图表 25:国内 CRO 市场规模及增长情况.18

图表 26:中国 CRO 占全球市场份额逐年提升.18

图表 27:泰格医药历史业绩高增长.18

图表 28:泰格医药利润率较高.18

图表 29:内生发展+并购+合作共建完善泰格医药细分领域布局.19

图表 30:日本 CRO 龙头公司历史超额收益情况.19

图表 31: 2012-2016 年离岛免税销售额及其增速.20

图表 32: 2012-2016 年离岛免税购物人数及其增速.20

图表 33: 2012-2016 年人均免税消费额水平及其增速.21

图表 34:中国免税业呈现五强鼎立的局面.21

图表 35: 2011-2015 年全球各大免税集团销售额.22

图表 36:2016 年各月三亚过夜游客人次及其增速情况(百万人次)23

图表 37:2016-2020 年三亚海棠湾开业的酒店梳理.23 股票投资策略报告 -

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图表 38:海棠湾待开业酒店.24

图表 39:海棠湾高端酒店群和亚特兰蒂斯水上乐园项目.24

图表 40:2016 年海南离岛免税购物人次及其增速(万人次)25

图表 41:2016 年海南离岛免税收入(亿元)25

图表 42:首都机场国际免税业务招标范围.25

图表 43:日上 2011-2015 年免税销售额(百万欧元)26

图表 44:首都机场客流量情况(百万人次)26

图表 45:香港机场免税的竞标情况.27

图表 46:国内机场客流量分地区占比.28

图表 47:浦东机场与首都机场人均商业消费对比(元)28

图表 48:19 个口岸进境免税店的分布情况.28

图表 49:2010-2016 年昆明长水机场吞吐量及其增速%29

图表 50:广州白云机场口岸进境免税店开标数据.29

图表 51:公司新一届董事会成立.30

图表 52:中免集团新的领导班子组成.30

图表 53:中免集团参股日上后的董事职位情况.31

图表 54:参股日上免税的免税业绩贡献测算.31

图表 55:城镇每百户家电保有量(台)32

图表 56:农村每百户家电保有量(台)32