PDF《家电业以消费升级为主线》

1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值

2015 年12 月31 日――家电行业半月报(2015.

12.16-31) 评级:优异 ? 家电板块

12 月市场表现:继上月上涨 近7%后,本月家电板块又 走出了一波上涨行情,行业指数

12 月涨幅达到

13 %,远远领先 同期上证综指 2.72 %的涨幅. ? 家电产业半月大事记:

2015 年(第十一届)中国平板电视行业大 会 对本年度最具影响力的新品、新技术进行了集中表彰.其中, TCL 凭借量子点曲面电视 H8800 以及超薄曲面电视 C1, 斩获最具 含金量的 2015-2016 年度彩电行业技术成就奖 、 2015-2016 年度 平板电视十大精品奖 两项权威重磅大奖. ? 半月重点关注:在市场风格预期转向低估值蓝筹股的背景下,估 值水平处于全市场前

3 低的家电板块异军突起,继前期格力电器 率先崛起后,本期美的集团在大盘暴跌后的

12 月29 日率先大涨 引发市场回暖,充当了市场领头羊的角色. ? 组合推荐:我们认为,在市场震荡风险加大,小市值概念股纷纷 回调之际,拥有较多低估值绩优股的家电板块可望成为大资金优 选,建议关注板块中估值特别低的白电龙头股及保持发展势头的 厨电股.推荐美的集团、海信电器、老板电器、华帝股份. ? 风险提示:行业增速继续滑坡、转型与跨界不达预期 最近

52 周走势: 相关研究报告: 《家电业低估值优势凸显》15/12 《家电业

2016 年度策略报告》30/11 报告作者: 分析师:钱建 执业证书编号:S0590510124001 联系人: 联系

电话: 0510-8561-3752 Email:[email protected] 独立性声明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合 理判断并得出结论,力求客观、公正.结论 不受任何第三方的授意、影响,特此申明. 国联证券股份有限公司经相关主管 机关核准具备证券投资咨询业务资 格. 家电 家电业以消费升级为主线 证券研究 报告

2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值

一、家电板块市场表现回顾 从整个板块的市场表现看,中信家电指数继上月上涨 近7%后,本月家电 板块又走出了一波上涨行情,行业指数

12 月涨幅达到

13 %,远远领先同期上 证综指 2.72 %的涨幅.其中各子板块表现不一,最近

2 周白电板块上涨 3.8 % ;

黑电板块下跌 1.4 % ;

小家电涨 5.95 % ;

照明涨幅 8.7 %,增长 预期最大的照明表现最佳,行业竞争最激烈的黑电表现最差.

图表 1:中信家电指数与上证综指走势对比图 资料来源:wind 国联证券研究所

图表 2:家电各子板块涨跌幅对比图 资料来源:wind 国联证券研究所 从个股表现看,

12 月后半周龙头股美的上涨 8%,对带动家电指数的良 好表现贡献较大,其它一些小市值概念股如 天银机电 等也表现出色,但 等前期涨幅较大的个股如奥马电器等出现一定回调.

3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值

图表 3:个股最近

10 日涨跌幅排行榜 涨幅前十名 涨幅后十名 代码 名称 涨幅前

10 名 代码 名称 涨幅后

10 名300342.SZ 天银机电 0.6197 600336.SH 澳柯玛 -0.0638 002614.SZ 蒙发利 0.194 603311.SH 金海环境 -0.0703 300272.SZ 开能环保 0.1775 000016.SZ 深康佳 A -0.0737 600651.SH 飞乐音响 0.147 002429.SZ 兆驰股份 -0.0798 002615.SZ 哈尔斯 0.1406 300475.SZ 聚隆科技 -0.0813 002403.SZ 爱仕达 0.1179 603355.SH 莱克电气 -0.1067 000533.SZ 万家乐 0.115 300317.SZ 珈伟股份 -0.1101 300217.SZ 东方电热 0.0993 002290.SZ 禾盛新材 -0.1141 600261.SH 阳光照明 0.0919 002418.SZ 康盛股份 -0.1179 002508.SZ 老板电器 0.091 002676.SZ 顺威股份 -0.1446 数据来源:wind 国联证券研究所 从各子板块的估值水平看,白色家电的估值最低,照明类估值较高;