PDF《东方精工（002611）》

17 图28:2016 年新能源客车销量排名(辆)17 图29:2016 年北汽新能源各车型销量占比

17 图30:北汽新能源 EU 系列

2016 年销量暴涨

56 倍.17 图31:普莱德核心技术工艺取得了显著的进步.18 图32:普莱德与股东间形成独特的产业协同模式.19 图33:北汽新能源乘用车历年销量.20 图34:A00 级乘用车占比大幅提升.21 图35:京津冀和珠三角地区

2016 年pm2.5 月均浓度(微克/立方米)22 图36:京津冀和珠三角地区

2016 年空气质量优良天数比例.22 图37:普莱德承诺扣非净利润(亿元)23 图38:收购普莱德后,东方精工股权结构图(不考虑配套募资)23 表1:意大利 Fosber 产品优势明显

8 表2:近年来公司收购标的业绩承诺及实现情况

11 表3:动力电池 PACK 工艺流程

14 表4:动力电池 PACK 市场竞争格局

15 表5:北汽新能源主要车型参数.17 公司报告 | 公司深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

4 表6:2017 年纯电动乘用车补贴政策.18 表7:2017 年纯电动客车补贴政策.18 表8:普莱德 2014-2016 年产销数据(kwh)19 表9:2017-2021 普莱德资本性支出规划

19 表10:2017 年北汽新能源新车规划.20 表11:普莱德新老客户开拓情况

20 表12:2014 年 2+26 城市出租车情况统计

22 表13:普莱德营收及盈利预测表

24 公司报告 | 公司深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

5 1. 围绕?智能制造? ,布局两大业务板块 1.1. 公司简介 公司成立于

1996 年,是国内最早从事瓦楞纸箱多色印刷成套设备生产的公司之一,也是 最早获得欧盟 CE 认证的国内瓦楞纸箱印刷机械制造商之一.作为在国内处于龙头地位的 大型瓦楞纸箱多色印刷成套设备供应商,公司是行业技术革新的引领者,率先进行伺服数 控、机电一体化印刷成套设备的设计、研发以及产业化生产.

2003 年,公司产品成功进入欧美发达国家市场.2011 年8月,公司登陆深交所.2014 年 以前,公司资产集中在中国,且主营业务单一,主要产品为瓦楞纸箱多色印刷成套设备. 从2014 年起,围绕?智能制造? ,公司通过一系列内生+外延拓展,成功打造?智能包装 设备?和?高端核心零部件?两大业务核心板块. ? 2014年3月, 公司收购意大利Fosber 60%股份, 借此进入上游的瓦楞纸板生产线市场. ? 从2013 年开始,公司与意大利 EDF 共同研发生产?全自动联动线?产品,公司一跃 成为国内唯一能够提供上印式和下印式两大类全自动印刷设备成套生产线的生产厂 商,2016 年5月,公司完成收购意大利 EDF 100%股份. ?

2014 年6月,公司参股认购嘉腾机器人 20%股份,借此进入机器人行业,更通过与嘉 腾机器人在搬运机器人智能物流领域的资源协同,启动了自动化智能物流系统的建设. ?

2015 年10 月,公司完成参股收购意大利 Ferretto 集团 40%股份,加速推进智能物流 仓储设备平台的搭建. ?

2015 年7月,公司完成控股收购苏州百胜动力机器股份有限公司 80%股份,成功开启 公司第二个业务板块?高端核心零部件?的布局. ?

2016 年7月28 日,公司公告拟以 47.5 亿元的价格收购普莱德 100%股权,并于

2017 年2月25 日获得证监会核准批文,由此切入动力电池系统 PACK 领域. 图1:东方精工发展历程 资料来源:公司介绍 PPT,天风证券研究所 公司报告 | 公司深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明