PDF《山东甲醇产销自成体系 行业企业经营稳中有变》

市场调研 4/ 2018年11月29日 星期四 责编: 于娟

电话: (0371)

65613080 校对: 刘乐然 E-mail: zhuankan@qhrb.

com.cn 本报地址: 郑州市郑东新区商都路

100 号建正东方中心 D 座8层邮编:

450000 传真: (0371)

65613230 广告热线: (0371)

65612750 发行热线: 北京、 天津(010)

84448185 13810302859 上海、 南京 (021)

61609867 18037777561 杭州 (0571)

87042045 13858018640 广州、 深圳 (0755)

83552003 15915430990 郑州 (0371)

65613818 大连 (0411)

84807336 13555999376 武汉 (027)

65261370 济南 (0531)

86408778 郑东工商广发登字第

002 号 定价: 1?

50 元/份 第四季度以来, 伴随着 MTO 装置 停产、 国际原油价格下跌、 冬季限产不 及预期等一系列利空消息, 甲醇市场 被阴霾覆盖. 又到 一年冬季故事 时, 今年的 甲醇故事将如何开讲?在这样一个关 键节点, 期货日报组织的 期宝

2018 年第四季度山东地区甲醇产业链调 研, 走访了国内甲醇第二大生产省和 第一大消耗省――山东, 通过对当地 甲醇上、 中、 下游市场的调研, 就甲醇 当前的生产和需求状况进行跟踪, 把 握市场驱动力和行情脉络. 山东甲醇产销自成体系 行业企业经营稳中有变 贸易商: 将期货价格作为市场构架中的重要元素 地炼企业: 推行 全员期现 的思维模式 记者 韩乐 每年冬季, 甲醇市场都会有不同的故事 发生.相较于去年红火的 冬季恋歌 , 今年 冬季的甲醇市场却让人感到了 凉凉 .究其 原因, 近两年环保题材笼罩着商品市场, 尤其 是去年下半年的表现尤为明显. 对于甲醇市场而言, 焦炉气限产、 煤改 气、 醇基燃料一步步将行情推向高点. 新湖 期货分析师李添表示, 去年冬季, 无论在市场 心态, 还是在供需基本面, 多头都占据绝对优 势, 其核心逻辑在于超预期的因素导致 供减 需增 .据测算,

2017 年全年甲醇供需差仅 为2016 年的 26%, 并且在下半年出现了供需 差为负的鲜有格局. 基于去年第四季度甲醇的超预期表现, 今年的环保题材被早早地激发出来.自甲醇 1901合约上市后, 市场惯性地叠加季节性因 素.从今年开始, 市场对环保的担忧成为多 头惯用的筹码, 为甲醇易涨难跌属性增添了 颜色. 在这一轮价格下跌之前, 甲醇主力合约 价格的运行底部明显高于2017年, 底部支撑 线从2200元/吨左右上升至2600元/吨附近, 1901合约长期升水1809合约. 李添分析说. 甲醇价格长期高位运行, 导致上下游产 业链利润分配不均.作为甲醇需求的半壁江 山, MTO 工厂的利润大面积缩水.其中, 浙 江某装置1―10月的吨烯烃利润均值从去年 同期的729元/吨下滑至今年的296元/吨, 这 主要是因为出于经济性考量, MTO 装置检 修频繁.此外, 部分CTO装置由于甲醇端利 润高于烯烃端, 出现了外销甲醇的行为. 行情回调的导火索在于 MTO 装置出 现弃甲醇而顾单体的做法, 引发市场对甲醇 需求的长远担忧.同时, 原油价格下跌加速 了甲醇价格的下跌步伐. 李添认为, 在MTO 需求减弱和原油价格下跌的双重压力 下, 虽然甲醇价格底部空间模糊, 但是 MTO 工厂的利润已经出现了明显修复, 接下来市 场焦点将更多集中在原油端. 值得注意的是, 随着环保、 技术、 产业升 级, 能源化工品之间的联系千丝万缕.长期 来看, 甲醇与相关品种走势的差异化所积累 的矛盾, 将带来甲醇行业结构的转变, 而原 油、 天然气、 煤炭的供需与价格变化, 则带来 整个产业结构的转变. 比如, 今年年底, 需求 端风险可能成为未来行情的主导.一系列新 旧矛盾点交错引发不一样的行情, 未来甲醇 市场将更加多变, 并充满挑战. 李添说. 不一样的冬季 不一样的心情 A 就一个地区而言, 除了供需格局外, 贸易格局也需要重 点关注.谈及贸易, 此次调研的鲁北地区是一个与港口完 全不同的市场, 物流运输主要依靠汽车, 几乎不存在船运, 偶尔出现铁路运输, 庞大的化工产业集结地和车队构成了 鲁北地区的甲醇贸易市场. 与港口相比, 一是鲁北地区的下游较为分散, 炼厂、 精 细化工厂有40多家, 但是每个下游工厂对甲醇的需求量都 不大, 无法形成港口烯烃式的一家独大格局;