PDF《期市周度观察》

期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富・创造多元价值 发现价值 创造价值 作者: 吉明 袁玮 蒋一星 张君陶 李志超 胡一帆 沈祺苇

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com 从业资格号: F3024328 F0290488 F3025454000F3043544 F3058314999F3035567 F3049174 作者保证报告所采用的 数据均来自合规渠道,分析逻 辑基于本人的职业理解,通过 合理判断并得出结论,力求客 观、公正.结论不受任何第三 方的授意、影响,特此申明. 第一部分 农产品 ? 棉花:天气引发的反弹根基不足 下游企业极度悲观,加上中美贸易战悬而未决;

天气影响产量尚不足持续推动市 场. ? 玉米:从供给紧张转向平衡略松的状态 国储拍卖叠加小麦丰产,市场存在调整需求. ? 白糖:平静中等待旺季提振 基本面平静,巴西乙醇销量走强,给原糖支撑.夏季旺季即将来临,行情有望提 振. ? 豆粕:天气炒作未平,暂维持偏强格局 外盘天气炒作延续,国内行情预计震荡偏强,待库存回升、天气炒作平息将有回 落. 第二部分 工业品 ? 铜:或在筑底 空单减仓 周线上反弹,底部迹象显现,空头行情或将接近尾声. ? 铝:消费不佳 或将延续弱势 电解铝价格或将延续弱势,幅度在于氧化铝回落多深. ? 原油:空单减持 等待高点做空 上行空间有限,等待高点做空. ? PTA:空单不要追 规避震荡洗盘 PTA 供应端存在重启预期,下游支撑相对有限. ? 橡胶:供弱主导,逢低做多 弱需求重回视野,但供应短期难以恢复,受到现货支撑的沪胶难以深跌. ? 甲醇:易跌难涨,逢高沽空 成本端支撑减弱,下游进入消费淡季,郑醇维持反弹做空的思路. ? 动力煤:上行空间有限 谨慎看空 旺季日耗上升预期驱动反弹,但旺季不旺可能性上升,谨慎看空. ? 钢市:原料阻碍下跌 静待反弹驱动 原料走强破坏下跌趋势,近期偏弱震荡,等待反弹驱动. ? 焦炭:弱势难改 独立申明 期市周度观察 摘要报告日期:2019 年6月14 日 报告作者 研究报告・热点周评 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富・创造多元价值 发现价值 创造价值 需求虽强劲,但转弱可期,加之港口库存累积,弱势难改. ? 铁矿石:短期筑顶 而后回落 库存持续去化,供应忧虑仍在,需求有拐点迹象.短期或将在

800 元关口筑顶后 回落. 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富・创造多元价值 发现价值 创造价值 第一部分 农产品 棉花:天气引发的反弹根基不足 1.市场表现 本周,郑棉市场出现大幅反弹.因担忧新疆天气不佳影响棉花产量,尽管下游消费极度悲观.然而,底部形成需要消费推动,而这要看中美能否在 G20 峰会上达成某种最低版本的协议. 今日,主力

1909 合约报

13425 元,周涨幅

490 元2.影响因素及分析 据中国棉花协会调查,全国植棉面积为 4815.6 万亩,同比减少 1.77%. 近日, 郑棉市场连续

4 天的反弹与天气有关. 据悉, 我国棉区受天气影响, 棉苗生长不足 (矮小) . 其中,新疆棉区极端天气频发,气温突降光照不足,生长较往年晚

10 天左右. 另外,市场上也出现了收储的声音.若是国储真的收购,那么这个地方基本为极低的价位了. 然而,郑棉市场若是在此一带形成底部,那么还需要得到消费方面的支持. 事实上,目前下游棉纺企业普遍对未来订单持悲观态度.其中,最主要原因是:中美贸易战.

6 月17 日,美方将召开听证会,以便决定是否对剩余的