PDF《广西投资集团有限公司2005年10亿元公司债券信用评级分析...》

10000 15000

20000 25000

1999 2000

2001 2002

2003 2004 用电量(亿千瓦时) 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 增长率( % ) 用电量增长率资料来源:1999~2003 年数据来源于国家统计局 《中国统计年鉴(2004 年) 》 ,

2004 年数据来源于中 国电力企业联合会.

2002 年下半年以来, 国内电力供需前几年 相对平衡的局面被打破,部分地区电力供需矛 盾极为突出.2003 年先后有

21 个省份电网出 现了不同程度的拉闸限电,2004 年扩大到

24 个. 根据电力行业的资料显示,当发电设备利 用小时数不足

4500 小时的话, 说明电力行业经 营不足;

当发电设备平均利用小时数超过

4600 小时,说明用电处于紧张状态;

当发电设备平 均利用小时数超过

4800 小时后,说明严重缺 电.中电联

2004 年统计快报显示,

2003、2004 年我国发电设备平均利用小时数都在

5000 以上,现有发电机组已经很难有超额的发电能力 来满足不断增长的电力需求,因此需要加大电 厂建设、扩大装机容量.近两年,电力行业新 一轮的投资热开始升温,

2004 年电力投资增长 率在 35%左右.初步预测,2005 年,全国新增 投产机组约为

6500 万千瓦. 未来两年将是我国 电力装机容量增长最快的两年,年均装机容量 增长在

5000 万千瓦左右.但由于电力需求量 的快速增长,预计未来几年电力市场仍将继续 维持紧缺局面. 近两年煤炭供应紧张及价格的大幅上涨给 火力发电企业带来了较大的经营压力,一些电 力企业的经济效益下滑. 从2005 年5月起, 部 分省市已实行煤电价格联动政策,这将使电力 生产企业能够保持相对稳定的盈利水平. 2.竞争态势与行业监管 为了改变在发电、输电、配电各环节实行 一体化垄断经营的旧的电力运营体制,适应建 立市场经济体制的要求,

2002 年, 根据党中央、 国务院对垄断行业进行改革的总体部署,电力 体制进行了改革.2002 年12 月29 日,中国电 改方案出台,国家电力公司被拆分为

11 家公 司,其中包括两家电网公司、5 家独立发电集 团公司以及

4 家辅业集团.目前我国整个电力 行业的格局已经基本确立:厂网分开,形成五 大发电企业和南北两大电网.五大发电企业是 中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国 华电集团公司、中国国电集团公司和中国电力 投资集团公司,南北两大电网公司为南方电网 公司和国家电网公司. 目前,我国在发电领域缺乏竞争机制,不 同投资性质和机组类型的电厂之间的竞争并不 明显.同时由于全国联网的格局尚未形成,各 发电企业的竞争目前只局限在各地区电网内. 政府对同一地区内的发电机组的发电量基本采 取年度计划分配的方式确定,由电网统一调度 执行,上网电价仍执行 一厂一价 .加上近几 年缺电情况还比较严重,电力行业的市场不激 烈,行业经营风险较小.随着供求形势的变化 和我国电力体制改革的进一步深入,发电企业 将逐步实现竞价上网.不同类型电厂之间将展 开真正的竞争,发电企业实际发电量的多少完 全由市场竞价决定,电厂的效率和成本将成为 决定其竞争实力的最重要因素. 为了对电力企业进行有效的监管,国务院 广西投资集团有限公司

3 联合资信评估有限公司 公司债券信用评级分析报告 成立国家电力监管委员会, 按照垂直管理体系, 向区域电网公司电力交易调度中心派驻代表机 构.电监会的成立,标志着我国电力行业以往 以政府行政计划为主的监管模式逐渐向法制 化、市场化模式过渡. 总的来看,与发达国家相比,目前我国人 均用电和电力消费占能源消费的比重还很低. 随着我国经济的持续发展和人民生活结构的升 级,电力需求仍有望保持较快速度的增长,而 电力供应紧张局面的持续以及实行煤电价格联 动政策,因此电力行业在未来一段时间内仍属 于风险较小的行业之一.