PDF《稀缺电力成长股,立足福建走向全国的能源平台》

9 表6:福建沿海陆上风电技术可开发风电量和面积

11 表7:公司已披露在建、筹建风电场项目

13 表8:福建典型海上风电项目经济性初步测算

14 表9:福能股份海上风电在建和规划在建项目一览

15 表10:福能股份海上风电在建和规划在建项目一览

16 表11:福能集团预计资产注入项目一揽

17 表12:地方能源平台估值对比(截至 2015.07.27)22 表附录:三大报表预测值.23 [table_page] 福能股份(600483)深度报告 http://research.stocke.com.cn 4/24 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 福能股份由福能集团优质电力资产注入而来 福能股份(600483)由福能集团于

2014 年借壳福建南纺,将优质电力业务资产注入而来. 重组成立的福建福能股份有限公司资产规模、竞争实力大幅提升.截至

14 年底,公司总资产 143.54 亿元,净资 产61.21 亿元,公司资产负债率 57.36%,总股本 12.58 亿.14 年福能股份营业收入 58.09 亿元;

实现归属于公司股东 的净利润 7.95 亿元. 1.1. 福能集团为公司大股东,定增后三峡成为二股东

14 年公司重组后,福建南纺的控股股东由天成集团变更为福能集团,实际控制人为福建省国资委;

随后,福建南 纺正式更名为福能股份. 图1:公司主要大股东结构(截至

2015 年7月) 资料来源:公司公告 浙商证券研究所 非公开增发引入战略投资,三峡成为福能股份二股东,积极推动整体上市.15 年5月,福能股份公布非公开增发 预案,定增

27 亿引入

9 家战略投资,其中

10 亿元认购为嘉实基金、方正富邦、平安资管、上汽投资等财务投资者,7 亿元来自于福建地方国企.27 亿非公开增发,三峡控股战略性认购 37%,后续双方合作值得期待;

发行后,公司大股 东持股比例从 77%下降到 62.75%.

6 月19 日, 公司公告福能集团与中国长江三峡集团公司签订 《项目合作框架协议》 , 三峡集团在条件成熟时参股福能集团约 40%股权,并积极推动福能集团整体上市. 图2:考虑非公开增发后公司主要大股东结构 资料来源:公司公告 浙商证券研究所 [table_page] 福能股份(600483)深度报告 http://research.stocke.com.cn 5/24 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.2. 电力业务是公司的主要业绩来源 福能集团于

2014 年实施反向收购南纺股份实现优质电力业务资产上市. 重大资产重组完成后, 公司保留了原南纺 的纺织业务,形成电力和纺织板块双主业结构. 图3:福能股份业务板块和发展重点 资料来源:浙商证券研究所 1.2.1. 电力板块........