PDF《行业动态分析》

建议关注:良信电器、金智科技. 工控:工控维持较高景气度,估值已低位.中央经济工作会议指出要围绕 推动高质量发展,做好

8 项重点工作,其中一项再次强调深化供给侧结构性 改革,推进中国制造向中国创造转变,中国速度向中国质量转变,制造大国 向制造强国转变.预计

2018 年先进制造政策有望持续推进.我们认为,在人 口红利消失和产业升级的背景下, 新一轮资本开支周期是以提高效率为核心, 工控行业具备长期增长潜力.政策进一步促进增长,十九大提出加快发展先 进制造,两月内政策密集发布.进口替代加速细分龙头的增速,工控板块细 分龙头将进入较高业绩增长,低估值(部分已到 20-25 倍)的阶段.重点推 荐:1)细分领域龙头:宏发股份、鸣志电器、信捷电气,关注禾望电气;

2) 技术同源,平台化公司:汇川技术、长园集团,关注麦格米特. 风险提示:新能源汽车销量低于预期、光伏装机低于预期、风电复苏进度 低于预期、制造业复苏低于预期等. 本周组合:金风科技、正泰电器、国电南瑞、杉杉股份、天顺风能 行业动态分析/电力设备

3 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 内容目录 1. 新能源车第三阶段进行时,择优布局第四阶段龙头

4 1.1. 行业观点概要

4 1.2. 行业数据跟踪

5 1.3. 行业要闻及个股重要公告跟踪.6 2. 风电复苏明确,光伏蓄势待发

7 2.1. 行业观点概要

7 2.2. 行业数据跟踪

8 2.3. 行业要闻及个股重要公告跟踪.9 3. 电力设备及工控:用电量稳步增长,电力设备智能化加速

10 3.1. 行业观点概要

10 3.2. 行业数据跟踪

11 3.3. 行业要闻及个股重要公告跟踪.12 4. 本周板块行情(中信一级)13

图表目录 图1:2015-2017 年12 月新能源汽车月销量(辆)5 图2:电芯价格(单位:元/支)5 图3:正极材料价格(单位:元/吨)5 图4:负极材料价格(单位:元/吨)5 图5:隔膜价格(单位:元/平方米)5 图6:电解液价格(单位:元/吨)5 图7:国内风电月度发电量 (亿千瓦时)8 图8:全国风电月度利用小时数.8 图9:多晶硅价格(美元/kg)8 图10:硅片价格(156*156,美元/片)8 图11:电池片价格(156*156,美元/片)8 图12:组件价格(单位:美元/W)8 图13:配网自动化覆盖率目标(单位:10 图14:配网年均停电时间改造目标(单位:小时)10 图16:工业制造业增加值增速维持高位

11 图17:工业增加值同比维持高位.11 图18:固定资产改建累计增速明显改善

11 图19:长江有色市场铜价格趋势(元/吨)11 图20:中信指数一周涨跌幅(13 图21:电力设备新能源 A 股个股一周涨跌幅前

5 位及后

5 位(14 表1:新能源汽车行业要闻

6 表2:新能源汽车行业个股公告跟踪.6 表3:风、光、储行业要闻

9 表4:风、光、储行业个股公告跟踪.9 表5:电力设备及工控行业要闻.12 表6:电力设备及工控行业公告跟踪.12 表7:细分行业一周涨跌幅

13 行业动态分析/电力设备

4 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 1. 新能源车第三阶段进行时,择优布局第四阶段龙头 1.1. 行业观点概要 锂电池去库存超预期,1 月产业链排产提速.根据真锂研究数据,12 月锂电池装机总量 9.19GWh,同比增加 12.4%,环比增加 60.2%.2017 年全年,累计实现装机 33.55GWh, 同比增加 20.97%.GGII 数据显示,2017 年全年新增动力电池装机量 36.4GWh,比产量 44.5GWh 少8.1GWh.考虑到低速电动车、电池更换等其他流向,全年动力锂电池库存占比 在5%左右,即约 2.2GWh,去库存进程超预期,根据我们近期的产业链调研情况看,正极 厂商在积极生产,原材料库存 1-2 个月;