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2019 年5月27 日 请参阅最后一页的重要声明 专业引领投资 研究创造价值

1 恒生指数与股价一年表现 资料来源:彭博 朝闻香江导读【近期研究报告】 ? 长城汽车(2333 HK):

2019 年利润率依然承压(持有/目 标价:6.

8 港币/20190408) ? 中国汽车板块:燃 油车19 年1月零售销售大幅回升,但 一季度销售仍将维持平淡( 20190228) ? 雅迪(1585 HK) : 市场领导地位稳固(买入/目 标价:3.6 港币/20181213) 宏观要闻?英国首相特里莎・梅决定于

6 月7日卸任.首相之位的最有力竞争者鲍里斯・约翰逊表示, 希望务实地从欧盟脱离, 但是作为谈判战术, 英国也必须为无协议脱欧做好准备. [彭博] ? 美国

4 月份商业设备订单创下四个月来最大降幅,显示经济前景黯淡.摩根大通将美国第二 季度经济增长预测从 2.25%下调至 1%. [彭博] ? 央行、银保监会就接管包商银行问题答记者问:接管后将通过提供流动性支持、及时调拨充 足现金、确保支付系统运行通畅等措施,保持包商银行正常经营;

不断加大对中小银行的政 策支持,推动中小银行进一步完善公司治理,中小银行的发展将更加健康. [万得] ? 华为总裁任正非上周接受彭博电视采访时表示, 虽然美国实施的出口管制会缩小其相对爱立 信和诺基亚等竞争对手的领先优势, 但华为会通过加速发展自己的芯片供应或者找到替代渠 道来保持在智能手机和 5G 领域的优势. [彭博] ? 今日公布宏观数据:中国

4 月工业企业利润. [万得] 公司及行业讯息?Dynam(06889.HK)计划发展飞机租赁业务 [阿斯达克财经] ? 高山企业(00616.HK)3.62 亿元售资本中心办公室单位及车位 [阿斯达克财经] ? 桐成控股(01611.HK)半年盈转亏蚀 164.1 万元 [阿斯达克财经] ? 联想集团(00992.HK)深圳投资

3 亿美元建智能工厂 [阿斯达克财经] ? 发改委:

2021 年起新核准陆上风电项目全面实现平价上网 国家不再补贴 [阿斯达克财经] ? 财政部发布车辆购置税具体政策 汽车股全线造好 [阿斯达克财经] ? 晨鸣纸业(01812.HK):没有参与收购控股子公司少数股东股权投标程序 [阿斯达克财经] ? 浙江联合投资(08366.HK)与着名 IC 芯片供应商签署授权及服务协议 [阿斯达克财经] ? 瑞声科技(02018.HK)昨斥 4,120 万元回购股份 [阿斯达克财经] ? 协合新能源(00182.HK)拟收购两套风力发电设备 [阿斯达克财经] ? 绿科科技(00195.HK):雷尼森矿产资源含锡量增 22%至26.3 万公吨 [阿斯达克财经] ? 中国能源建设(03996.HK)附属签订印尼百亿人民币电站合同 [阿斯达克财经] ? 新时代能源(00166.HK)阿根廷萨尔塔省第一期生产设备计划料

8 月完成 [阿斯达克财经] 朝闻香江CHINA SECURITIES (INTERNATIONAL)

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2 ? 长城汽车(2333 HK):2019 年利润率依然承压(持有/目标价:6.8 港币/20190408) ? 我们预计,长城新车发布后,其2019 年的整体平均售价将有所回升.不过,我们认为

2019 年的大众市场增量疲弱,从而 加剧竞争.因此,长城的利润率可能会在

2019 年继续承压. ? 公司

2019 年大多数销售增量将来自于新能源车而不是燃油车,我们预计新能源车补贴的减少将导致主机厂成本上升(零 售价格不变)或销量减少(零售价格上涨). ? 鉴于