PDF《2012 年淮安市水利资产经营有限公司》

2008 年底、2009 年底和

2010 年底的资产负债率分别为 53.10%、36.99%和46.77%, 公司长期偿债能力较强,债权的保障程度较高,财务风险较小.以2010 年的财 务指标作为测算基准,本期债券发行后公司的资产负债率将上升至 52.73%,仍 然处于较低水平.

5、现金流量分析 第9页2008~2010年, 发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-37,973.00 万元、 132,765.12 万元和 74,929.06 万元.2008 年经营活动现金流量为负主要是由于下 属子公司水建公司自身经营进行了较大调整,同时受到次贷危机的影响,工程施 工业务量出现萎缩,公司经营活动受到较大影响;

2009 年以来,公司各项业务 迅速回归良性发展,经营活动现金流大规模增长;

2010 年,随着公司相关业务 的快速增长,经营活动现金流入流出规模都有大幅度增长.长期来看,公司经营 活动现金流可以较好地保证公司到期债务的偿还和正常经营活动的开展. 2008~2010 年, 发行人投资活动产生的现金流量净额分别为-9,479.69 万元、 -238,180.36 万元和-201,064.84 万元.发行人近年来投资规模较大,因此投资支 出持续增加,这与发行人的业务性质和发展规划相匹配. 同时,为了确保各项业务快速发展,发行人积极筹集建设资金.2008~2010 年筹资活动产生的现金流量净额分别为 48,068........