PDF《第一章 ！ 期货交易导论》

比利 时也开设了农产品交易所 + ,世纪中叶这类交易所开展的远期合约交易! 目的还是到期 交收商品实货! 还是属于现货交易! 还没有演变发展为期货合约交易! 只是为以后的期货 合约交易创造了条件 自从+

2 4 +年-月+ -日签订的第一份玉米远期合约交易# 数量为 -= = =蒲式耳! 交货期为当年>

月份! 价格为每蒲式耳低于-月+ -日当地玉米市价+美分$ 以来! 经过数十年的发展! 现货交易的基础逐渐稳固和扩展! 对远期合约中的有关条款 实行规范标准化! 大约在+ ,世纪末与3 =世纪初! 出现了现代标准化期货合约的交易! 这 种期货交易不再是以到期交收实货为目的! 而是标准化期货合约本身的买卖以及合约到 期前的不断被转让! 因此交易的目的是联系商品所有权的价格风险的转嫁 这时! 除了联 系实货的交易者以外! 又有一种不联系实货的投机者参与期货交易 至此! 期货交易的性 质已发生了质的变化! 对此以后还要论述 + , <

3年! 在上 述商品期货交易有成效的发展的启迪下! 美国芝加哥商业交易所#67)1/8'

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8 % ! 6?A$ ! 开始实行了第一笔金融期货交易* * *外汇期货合 约的交易! 它开辟了国际货币市场分部# C ??$ ! 进行英镑&

加拿大元&

德国马克&

意大利里 拉&

日元&

瑞士法郎和墨西哥比索等币种同美元的汇率期货合约的交易 后来! 其他期货 交易所也接着开展了金融期货交易! 先后不断推出抵押证券期货&

国库券期货&

股票指数 期货等金融工具期货合约的交易 一般商品的期货交易经历了一二百年的发展才到今天 的规模! 而金融期货交易只经过短短的十几年便一举成型 据统计! + ,

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年金融期货交 易量占总的期货交易量的<

=D以上

3 =世纪2 =年代初! 又推出了期货合约的选择权# '

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$ 交易! 简称期权交易! 为扩大期货合约交易开辟了一种新的方式! 有利于回避期货合约交易的 风险 关于金融期货与期权以及其他创新的金融衍生品交易的概念&

方式等内容! 将专门设 章论述 关于中国期货交易的历史! 概要介绍如下 一!新中国成立以前期货交易概况 一百多年前! 紧闭的中国大门在鸦片战争中被英国的船炮闯开了! 中国从此逐渐沦为 ! ! ! ! ! 一个半封建半殖民地的国家! 这时 中国的民族工业在外国侵略的空隙中缓慢地发展 为求生存 积极学习资本主 义管理经验 其中包括开展期货交易! 清朝末年 主张# 维新变法$ 的梁启超曾倡议组织交易所 称作# 股份懋迁公司$ ! 后来北洋政府工商部长张謇主张# 国非富不强 富非实业不能$ 的实业救国论 曾于 + , + -年组织讨论在通商口岸建立交易所! 梁启超最初并未动手创建期货市场 在中国+ , + 5年建立了上海机器面粉公会!公会 虽然不是期货交易所 但与交易所相似! + , + 5年 在张謇推动下 北洋政府颁布了% 证券交易所法&

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翌年5月 又颁布了% 证券 交易所法细则&

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年 孙中山先生得知外国人要在上海滩建立交易所 他即与上海总商会长虞洽 卿商量 准备建立上海交易所股份有限公司 并报农商部审批 以消除外国人垄断上海市 场的欲望! + , + 月3日中华人民共和国国务院总理令) 第3 >