PDF《证券研究报告》

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三、电子行业数据跟踪

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1、半导体

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2、消费终端

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3、原材料价格

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4、台湾电子企业月度营收数据

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四、行业资讯

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1、手机面板第

2 季可能下跌 20%以上

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2、电视面板价格连涨

15 个月创历史记录,下半年将缓跌

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3、苹果发布

2017 财年第二季财报

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4、3D NAND 助力,2016 年全球半导体晶圆级制造设备年增 11%13 -

五、投资策略

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六、风险提示

14 - 电子行业

6 月跟踪:预期中报业绩保持高增速 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 -

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一、2017 年6月电子行情和估值

1、6 月1日-7 月1日,电子指数涨跌幅+8.16%

2017 年6月1日―7 月1日,SW 电子指数涨跌幅为+8.16%,同期沪深

300、中 小板、创业板涨跌幅为+3.73%、+5.07%和+2.38%.在SW28 个行业中,期间 SW 电 子指数涨幅排名第三.

图表 1:6.1-7.1 期间,SW 电子指数涨幅+8.16%

图表 2:6.1-7.1 期间,SW 电子指数涨幅排名第三 资料来源:财富证券、wind 资料来源:财富证券、wind

2017 年6月1日―7 月1日, SW 电子

196 家公司的涨跌幅中位数为+4.09%, 期间SW 电子涨跌幅排名前五的个股如下(剔除上市未满一年的新股) :

图表 3:6.1-7.1 期间,SW 电子个股涨跌幅排行 行业涨幅前五名 行业跌幅前五名 股票名称 涨跌幅(%) 股票名称 涨跌幅(%) 深天马 A +24.36% 新易盛 -17.30% 得润电子 +23.93% 乐凯新材 -12.64% 木林森 +20.10% 麦捷科技 -11.03% 劲胜精密 +18.15% 东软载波 -9.77% 法拉电子 +17.83% 中颖电子 -6.24% 资料来源:财富证券 电子行业

6 月跟踪:预期中报业绩保持高增速 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 -

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2、电子板块整体估值 41.87 倍,中位数估值 49.76 倍 截止到

7 月1日,SW 电子整体法估值(历史 TTM,剔除负值)为44.32 倍,估 值处于历史后 39.11%分位(从2000 年起始的整体法估值中位数为 48.84 倍) ;

SW 电 子中位数法估值(历史 TTM,剔除负值)为54.21 倍,估值处于历史后 46.59%分位 (从2000 年起始的整体法估值中位数为 55.84 倍) ;

图表 4:截止到

7 月1日电子整体法估值 44.32 倍

图表 5:截止到

7 月1日电子估值中位数 54.21 倍 资料来源:财富证券、wind 资料来源:财富证券、wind 截止到

7 月1日,SW 电子细分子行业的整体估值(历史 TTM,剔除负值)如下:

图表 6:截止到

7 月1日,电子细分行业的整体估值水平 集成 电路 分立 器件 半导体 材料 印制电 路板 被动 元件 显示器 件Ⅲ LED 光学 元件 其他电 子Ⅲ 电子系 统组装 电子零部 件制造 最新 61.57 53.53 103.83 33.74 45.64 40.06 34.50 62.09 49.73 36.96 52.97 中位数 66.78 59.34 76.53 34.325 46.24 47.545 48.15 59.07 50.15 47.18 47.1 最高值 144.1 249.4 482.3 99.5 94.3 189.1 130.5 105.2 140.4 320.3 97.9 最低值 19.6 15.8 15.3 11.2 16.5 10.2 6.8 18.7 19.1 18.6 14.3 资料来源:财富证券

二、2016 和2017Q1 业绩统计及 2017H1 业绩预告

2016 年行业收入和净利润增速创近五年新高.2016 年申万电子

189 家公司合计 实现收入 6311.76 亿元,同比增长+29.91%;

实现归母净利润 420.88 亿元,同比增长 +46.72%;

行业收入和净利润增速创近五年新高.从189 家公司

2016 年收入和净利 润增速中位数来看, 2016年收入增速中位数为+26.35%, 净利润增速中位数为+27.59% 电子行业