PDF《华能四川水电有限公司跟踪评级报告》

2020 年全国水 电装机预计达 3.3 亿千瓦左右.2015 年,抽水 蓄能电站规划装机容量

4100 万千瓦左右,

2020 年6000 万千瓦左右. 总体上,2010 年以来用电需求逐步回升, 行业景气度明显改善;

进入

2011 年水电行业向 好态势得以持续,宏观经济的持续增长会对行 业发展形成有力支撑.目前在国家大力倡导节 能减排,大力发展可再生能源的背景下,水电 行业具有良好的发展前景. 四川省电力供需形势 四川省是水电资源大省,全省水力资源理 论蕴藏量1.43亿千瓦;

可开发量1.2亿千瓦,位 居全国第一.2010年四川主网上网发电量为 1599.44亿千瓦时,全省社会用电量为1549亿千 瓦时;

截止2010年底,四川省已投产水电装机 3082.9万千瓦(主网2337.5万千瓦,其他745.4 万千瓦);

公司装机容量220万千瓦,占四川主 网装机比例的6.3%,占四川主网水电装机比例 的9.41%. (2)经营概况 截至2011年6月底,公司已拥有太平驿、雨城、铜头、东西关、明台、小关子、冷竹关、 青居、自一里、小天都、硗碛、水牛家、木座、 阴坪、宝兴、红岩等16座电站,总装机容量220 万千瓦.目前,公司正在建设飞仙关、古城2 座电站,建设容量20万千瓦;

开展施工准备工 作的项目有拉拉山、民治2座电站,装机容量 20.1万千瓦;

已经进行前期工作硬梁包水电站1 座,装机容量120万千瓦. 在电力生产方面,公司所属电站以径流式 电站为主,根据国家发改委政策安排,自2007 年5月1日,四川电网作为节能调度试点试行节 能调度.根据节能调度关于电站调度顺序排序 相关规定,四川电网内径流式电站排在首位, 节能调度试点工作的推行给公司带来较好的经 济效益. 从上网电价来看,公司水电机组上网电价 是根据四川省物价局统一审批电价0.288元/度 为基础进行核算,根据丰、平、枯三季(丰水 期6~10月,平水期

5、11月,枯水期1~4月,12 月)电价和分时峰谷电价统一核算.根据川价 发(2010)16号文, 自2010年1月1日起, 水电企业 枯水期基准电价的上浮比例由原来的50%调整 为30%,丰水期基准电价的下浮比例由原来的 25%调整为24%, 谷段电价的下浮比例由原来的 50%调整为37%.2011年1-6月,由于流域基本 处于枯水期,平均上网电价有所提高.2011年6 月,经国家发改委批准,具有季以上调节性能 水电站上网电价得到适当提高,公司各水电站 调整后的上网电价每千瓦时分别为:华能水牛 家电站0.333元,华能硗碛电站0.323元.水电价 格的上调将有利于公司销售收入的提高. 表1跟踪期内公司电力生产情况 项目

2009 年2010 年2011 年1-6 月 发电量(亿千瓦时) 80.37 101.11 44.14 上网电量(亿千瓦时) 78.05 98.26 42.94 平均利用小时数(小时)

4447 4620

2006 平均上网电价 (元/千千瓦时) 289.35 285.67 341.28 资料来源:公司提供 跟踪评级报告 华能四川水电有限公司

4 跟踪期内,公司运营电站所处流域来水情 况较好,2010年发电机组平均利用小时数与上 年同期相比有所增加.受发电机组装机规模扩 大影响, 公司发电量和上网电量同比有所上升. 跟踪期内,公司在建电站项目继续推进, 截至2011年6月底, 飞仙关和古城电站项目分别 累计完成投资3.20亿元和2.20亿元, 预计将分别 于2013年和2014年投产. 表2 截至2011年6月底公司在建电站情况 项目 装机容量 (万千瓦) 预计总投资 (亿元) 已完成投资 (亿元) 首台机组投 产时间 飞仙关