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2017 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书摘要

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五、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议,对所有 债券持有人(包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持 有人,以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人)均有同等约束力.在本期 债券存续期间,债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先 于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决议和主 张.债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并接受发 行人为本期债券制定的《受托管理协议》 、 《债券持有人会议规则》并受之约束.

六、发行人主要经营水泥、轻质建材、玻璃纤维及复合材料、工程服务四大 主营业务.公司经营容易受到宏观经济波动和产业政策调控的影响,在当前宏观 经济增速逐步下降和产业结构调整的背景下,与宏观经济关联程度较高的部分业 务板块可能会受到较大程度的影响.发行人目前的经营情况、财务状况和资产质 量良好,但在本期债券存续期内,若发行人未来销售资金不能及时回笼、融资渠 道不畅或不能合理控制融资成本,将可能影响本期债券的本息按时兑付.

七、公司存货主要包括下属子公司采购的各种原材料、自制半成品及在产品 和产成品等,2014-2016 年末及

2017 年3月末,公司存货账面价值分别为 1,666,343.74 万元、1,516,452.30 万元、1,520,477.81 万元和 1,642,707.98 万元. 2015-2016 年末,公司存货规模有所下降;

2017 年3月末,由于煤价同比上涨和产 品成本增加,公司存货规模显著上升.较高的存货规模,占用了公司资金,若公 司不能加强存货管理,将对公司运营效率和资金周转造成不利影响.

八、近年来公司存货保持较高水平,2014 年-2016 年末及

2017 年3月末,公 司存货规模均超过

150 亿元.截至

2016 年末,公司存货账面价值为 1,520,477.81 万元,其中原材料为 830,320.04 万元,库存商品为 338,273.25 万元.截至

2016 年末, 公司已计提存货跌价准备 16,994.79 万元, 占2016 年末存货账面余额的 1.11%, 计提跌价准备比例较小.但由于原材料及产成品的价格呈波动状态,未来若原材 料以及产成品价格大幅下降,公司可能面临存货跌价损失风险,进而对公司盈利 能力产生不利影响.

九、 随着公司的业务发展, 公司资产及负债规模均呈逐年上升趋势. 2014-2016 年末及

2017 年3月末,公司负债规模从 24,932,524.11 万元增长至 27,198,381.92 中国建材股份有限公司

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4 万元,其中流动负债由 19,859,655.99 万元增长至 20,680,971.65 万元.2014-2016 年末及

2017 年3月末, 公司资产负债率分别为 78.82%、 77.69%、 77.80%和78.19%, 资产负债率处于较高水平;

流动比率分别为 0.

56、0.

58、0.62 和0.64,速动比率分 别为 0.

47、0.

51、0.55 和0.56,流动比率和速动比率都较低.截至

2016 年末,发 行有息债务余额为 18,446,777.64 万元(未包含已发行的

120 亿元永续中票) ,其中 一年内到期的短期债务为 14,095,154.52 万元,占有息负债余额的 76.41%,发行人 短期偿债压力较大.对利息的覆盖能力方面,2014 年度、2015 年度和

2016 年度 的EBITDA 利息保障倍数分别为 2.