PDF《机械中报分析》

相应的财务费用率从1.5%降至1.4%. 图3:机械设备208家上市公司的利润率变化 数据来源:WIND,广发证券发展研究中心 图4:机械设备208家上市公司的三项费用率水平 数据来源:WIND,广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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18 行业跟踪|机械设备 我们统计208家机械上市公司2015年2季度末应收账款合计为324,318百万元,较年 初增加了33,318百万元.2015年2季度单季度的资产减值损失为3,040百万元,较上 年同期增加了462百万元;

资产减值损失相对应于营业收入的比例达到1.4%,其对 利润的影响程度与财务费用相当.而随着账龄拉长,未来一段时期,应收账款的坏 账计提对于利润的侵蚀还会更明显一些. 图5:机械设备208家上市公司的应收账款和资产减值损失(百万元) 数据来源:WIND,广发证券发展研究中心 总体而言,2015年2季度机械上市公司业绩延续了低迷状态,其中,需求不足、收 入下降、费用刚性是核心原因,而原材料成本、财务成本的下降有助于业绩改善但 不足以扭转趋势;

展望未来,还需要注意到企业应收账款带来的减值损失压力. 图6:影响208家企........