PDF《“两会”期间重视环保板块,火电关注煤价可能》

5 图5:申万公用环保二级子行业历史估值 PE(TTM) 资料来源:Wind、国海证券研究所(801161 电力、801162 环保工程服务、801163 燃气、801164 水务)

2、 两会 期间重视环保板块,火电关注煤价可能 带来的盈利反转及重组主题 2.

1、 两会 期间重视环保板块投资机遇 环保板块上市公司

2017 年业绩快报或预告已披露完毕,我们进行统计发现板块 内上市公司业绩依然保持快速增长,行业整体归母净利润同比增速超过 30%.但 受审计管理趋严影响,大部分上市公司

2017 年四季度当季利润较三季度环比有 所下降.值得注意的是,国祯环保、东方园林、碧水源、博世科等水环境处理公 0.0000 10.0000 20.0000 30.0000 40.0000 50.0000 60.0000 70.0000 80.0000 90.0000 2008-03-01 2008-07-01 2008-11-01 2009-03-01 2009-07-01 2009-11-01 2010-03-01 2010-07-01 2010-11-01 2011-03-01 2011-07-01 2011-11-01 2012-03-01 2012-07-01 2012-11-01 2013-03-01 2013-07-01 2013-11-01 2014-03-01 2014-07-01 2014-11-01 2015-03-01 2015-07-01 2015-11-01 2016-03-01 2016-07-01 2016-11-01 2017-03-01 2017-07-01 2017-11-01 2018-03-01 801161.SI 801162.SI 801163.SI 801164.SI 图4:申万公用环保上周涨幅前十名与跌幅后五名个股 资料来源: Wind、国海证券研究所 34.19% 33.21% 13.73% 13.25% 11.86% 11.65% 10.41% 10.22%9.39% 9.07% -1.31%-1.46%-1.96%-2.03% -6.60% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

6 司2017 年业绩符合预期甚至超预期,2017 年四季度当季业绩环比亦表现平稳, 显示自

2016 年开始以水环境治理为主要形式的生态环保类 PPP 项目订单已经进 入业绩兑现期,从未来三年业绩确定性的角度看,我们建议关注水环境处理的 相关标的.更为重要的是,3 月3日及

3 月5日新一届政府的政协及人大将相继 召开, 从地方两会已出炉的政府工作报告主要工作看, 生态环保建设的相关内容 较往年更加丰富;

从板块历史市场表现看,3 月份 两会 期间环保板块上涨概 率较大,叠加今年以来板块深跌、PE 估值底部,我们看好

3 月份环保板块的表 现,建议积极关注.对于政策的驱动,我们建议........