PDF《行业黎明将到来,单晶龙头再出发》

2017 年底,全球新增装机容量装机量 102GW,其中中国光伏发电新增装机容 53GW,占比超过 50%,中国累计装机容量 130GW,同比增长 69%.

图表 7:全球新增光伏装机量(GW)

图表 8:我国新增光伏装机量(GW) 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 资料来源:国家能源局,东方财富证券研究所 全球光伏发展从

2010 年开始迎来发展高峰,由以德国为代表的欧洲国家 率先提出以政府补贴形式,支持发展太阳能光伏发电项目带来了光伏在欧洲市 场的快速发展, 并成为全球光伏市场主要地区,

2012 年以后光伏市场逐渐成熟, 政府补贴的开始退出,地区光伏增速放缓,到2017 年占到全球市场的 30%,位 居第一.2012-2016 年四年中,中美日光伏增长开始提速,成为期间光伏发展 主要拉动地区.2016 之后,中印以及墨西哥等发展中国家将是全球新增装机增 长的主要驱动力量.近年来受政策的扶持,我国光伏行业已经成长为强势性产 业, 全球产能向我国转移态势明显, 全球光伏装机份额不断提升, 但参考德国、 西班牙等光伏老牌强国的全国用电光伏占比,我国光伏行业未来发展仍有较大 空间.

图表 9:全球主要光伏国家装机量统计

图表 10:主要国家光伏发电占比 资料来源:北极星电力网,东方财富证券研究所 资料来源:北极星电力网,国家能源局,东方财富证券研究所 伴随全球经济的稳步增长,市场需求将持续打开,国外新兴市场新增装机 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160%

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2017 全球新增装机量(GW) 增速 -100% 0% 100% 200% 300% 400% 500%

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2017 中国新增光伏装机量(GW) 增速

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2016 德国 意大利 美国 日本 中国 印度 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7%

20052006200720082009201020112012201320142015 中国 德国 日本 西班牙 美国 敬请阅读本报告正文后各项声明

7 [Table_yemei] 隆基股份(601012)深度研究 潜力巨大.太阳能作为一种清洁能源,其资源丰富、应用广泛的优势正在逐步 体现,同时伴随着光伏产业的技术进步,发电成本也在持续降低,今后将成为 人类未来的主流能源.根据 PV InfoLink 机构预计,2025 年全球光伏新增装 机量将达到 163GW,行业未来装机前景广阔.此外,随着印度、墨西哥、巴西、 智利、澳大利亚、南美、中东等新兴市场国家和地区未来经济增长加速,其能 源需求尤其是电力需求将急剧增加,各国为推动光伏发展制定了优厚和可持续 的产业扶持政策,新增装机潜力巨大,新兴国家装机需求的巨大潜力未来将成 为全球光伏新增需求的有力支撑. 光伏作为我国优势性行业,全球产能向我国转移趋势明显,我国光伏企业 在产业链各个环节均占据较大的市场份额,2017 年各项占比较

16 年也有较大 提高,尤其是硅料和硅片环节,未来随着国内龙头企业的进一步扩产,凭借着 更强的技术能力和成本控制优势继续在全球市场继续扩大市场份额.随着全球 光伏市场的扩大,我国光伏企业将积极受益行业景气.

图表 11:全球新增光伏装机预测

图表 12:我国光伏企业全球市场份额 资料来源:Pv infolink,东方财富证券研究所 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 2.2.政策将迎来转机,国家高层支持行业发展方向明确 在5.31 行业急刹车后, 我们看到对行业产生了较大的冲击, 无论是行业盈 利水平和经营状况都受到很大的挑战.受到国家领导人在民营企业座谈会上对 新能源行业的支持,以及提到有些政策的制定缺少了充分调研和规划,一刀切 式的调整........