PDF《关于答复宁波博威合金材料股份有限公司》

2016 年末估值显著增加存在 合理性.

2、结合收益法评估结果、博德高科报告期及以前年度盈利水平、未来年度 预测盈利水平的可实现性、可比交易案例情况等,补充披露本次评估增值率较 高的依据及合理性 (1)收益法评估结果选择理由 收益法评估是在综合考虑博德高科行业发展趋势、历史经营业绩、生产产能 扩大及客户需求增加的基础上对未来盈利能力进行预测, 采用企业自由现金流模 型进行折现所得出的.反映了博德高科的管理团队,技术研发持续投入、市场开 拓、新项目运作、经验积累等因素,完善的销售渠道和较高的市场份额,较强的 获利能力及现金流控制能力, 市场中的竞争优势等综合因素对博德高科整体价值 的影响,收益法更能够客观、全面的反映股东全部权益价值.博德高科账面资产 未包含拥有的管理团队、客户资源、生产经营管理水平、产品研发队伍、销售网 络及商誉,不能反映博德高科实际的市场价值,故收益法更能够客观、全面的反 映股东全部权益价值. (2)博德高科报告期内盈利水平逐年递增 报告期内各期,博德高科合并口径收入、成本和销售毛利率数据如下: 单位:万元 项目

2018 年1-9 月2017 年2016 年 天源资产评估有限公司

8 营业收入 94,269.57 113,172.21 90,540.38 营业成本 75,081.60 90,122.06 70,834.44 净利润 5,082.29 5,585.63 3,496.94 销售毛利率 20.35% 20.37% 21.76% 净利率 5.39% 4.94% 3.86% 注:上述数据为合并口径的数据. 由上表可见,博德高科

2017 年合并收入较

2016 年增长 25%,2018 年1-9 月合并收入占

2017 年全年的 83%.博德高科销售毛利率基本稳定,销售净利率 逐年增加. (3)未来年度预测盈利水平的可实现性 博德高科目前的主营业务基础扎实,盈利能力较强,财务状况良好.通过分 析国家行业政策的支持、精密细丝技术进步、下游行业对精密细丝产品的需求增 加、博德高科产能的扩大等因素的影........