PDF《遨游天然气蓝海,高增长确定》

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2020 需求量 产量 公司调研报告 长城证券

4 请参考最后一页评级说明及重要声明 综合来看,保障性住房规划实施和城镇化持续提高,为燃气表行业带来巨大的 市场空间.工商业生产方面,随着天然气在发电、工业锅炉、宾馆酒店、天然 气汽车、冷热电三联供、燃气热泵等领域广泛使用,工商业燃气消费必将大幅 提升,带动工业燃气表需求的增长. 2.3 IC 卡表短期增长强劲,无线表或是未来趋势 当前,国内燃气表行业正朝着两个非常明确的方向发展:一是提高燃气表计量 精度等级;

二是改善燃气表抄读方法,向着信息化、数字化和自动化发展.近 些年来电子应用技术及电子元器件制造技术的快速发展,带动了智能燃气表的 发展与进步.目前诸多企业已将集网络、管理、通信于一体的智能燃气表作为 今后的研发重点,可以预计的是,将来智能燃气表将成为市场主要的燃气计量 产品. 智能燃气表替代普通燃气表的进程中,IC 卡燃气表是目前的主流.以下是我们 对几种主要类型燃气表的性能、优缺点进行的对比. 表1: 几种主要类型燃气表的对比 传统膜式燃气表 IC 卡燃气表 无线远传燃气表 安全性 放置在公共地方易被破坏, 燃气泄 漏不易发现 本质安全. 户内安装, 用户有监管 的义务 本质安全. 户内安装, 用户有监管 的义务 可靠性 决定于用材的抗腐蚀能力 有一定电子故障率 表本身故障率较低 优点 提高了人工抄表的见表率, 同时抄 表人员可以顺便安检 预付费,卡已广泛用于其他领域, 易被用户在使用上认同 楼下遥读表的数据, 避免入户抄读 缺点 无法避免人为数据, 抄表率高但收 费率没有提高 偶有数据紊乱控制失灵导致的气 量损失 内置电池可能需要维护, 信号容易 受到干扰 数据来源:公司公告,长城证券研究所整理 长期来看,无线远传燃气表或是未来应用的趋势.不过短期应用上仍然存在一 些问题:信号传输容易受到干扰,因此高楼使用受到限制;

由于有无线模块耗 电,因此需要在低功率运行技术上有所突破.目前燃气公司在小规模使用,公 司也有较多的技术积累,也在跟下游客户合作研发新产品,为未来做好充分准 备.

3、竞争优势显著 公司

2008 年-2010 年智能燃气表的销售数量分别为 27.66 万台、39.19 万台、 57.73 万台,在国内的市场占有率稳步提升,分别为 8.38%、9.07%、10.27%. 去年公司销量大约

156 万台,已经跃居国内第一. 我国目前有约

100 家燃气表厂商,只有少数厂商同时具有机械燃气表生产、电 子电路设计制造、软件开发能力.目前行业内领先企业已将集网络、管理、通 信于一体的智能燃气表作为研发重点,未来行业内的竞争主要集中在智能燃气 表产品.国内主要竞争对手包括浙江的先锋电子、威星仪表、重庆的前卫克罗 姆、山城燃气设备以及陕西航天动力等. 与其他竞争对手相比,公司优势主要体现在以下方面: 公司调研报告 长城证券

5 请参考最后一页评级说明及重要声明 (1) 技术研发优势 智能燃气表及计量管理系统综合运用了嵌入式软件、计算机软件、智能 IC 卡、 现代微电子等技术,重在硬件和软件的结合.公司历经多年沉淀,已经形成一 支专业软件开发、 硬件设计的技术开发团队, 公司核心技术成员参与多项国家、 行业及地方标准的起草工作.拥有