PDF《璞玉共精金》

中银国际研究可在中银国际研究网站(www.

bociresearch.com)上获取 中银国际证券有限责任公司 每日焦点 | 中银国际证券研究报告

2015 年11 月27 日 指数表现 收盘 一日 % 今年 以来 % 恒生指数 22,489 (0.0) (4.7) 恒生中国企业指数 10,108 (0.2) (15.7) 恒生香港中资企业指数 4,141 (0.3) (4.8) 摩根士丹利资本国际香港指数 12,258 (0.1) (1.9) 摩根士丹利资本国际中国指数

62 (0.3) (6.6) 沪深

300 指数 3,759 (0.6) 6.4 台湾证交所指数 8,485 1.2 (8.8) 孟买 SENSEX 指数 25,776 (0.2) (6.3) 日经

225 指数 19,981 0.2 14.5 韩国综合股价指数 2,037 0.3 6.3 澳大利亚 ASX

200 指数 5,240 0.3 (1.4) 道琼斯工业平均指数 17,813 0.0 (0.1) 标普

500 指数 2,089 (0.0) 1.5 金融时报

100 指数 6,393 0.9 (2.6) 商品价格表现 收盘 一日 % 今年 以来% 布兰特原油(美元/桶)

45 (1.5) (31.2) 黄金(美元/盎司) 1,073 0.1 (9.4) 铜(美元/吨) 4,636 1.9 (26.4) 铝(美元/吨) 1,494 3.0 (18.1) 镍(美元/吨) 9,165 3.3 (39.2) 铁矿石指数(美元) 44.0 (0.2) (38.3) 中国国内钢筋

25 2,019 (0.3) (27.2) 中国国内高速线材 2,045 (0.2) (27.4) 中国国内热轧钢 1,829 (0.1) (38.7) 中国国内冷轧钢 2,315 (0.2) (39.3) 波罗的海干散货运价指数

546 3.4 (30.2) 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 璞玉共精金 (港股、A/H 股) 精金 昆仑能源―持有

2 (0135.HK/港币 6.72;

目标价格:港币 6.67?) 刘志成, CFA 证券投资咨询业务证书编号:S1300510120019 调整目标价格―昆仑能源将受益于近期天然气降价,因为其液化天然气业务成本降 低.即将收购昆仑燃气将成为新的催化剂.但是,陕京线的管输费可能下调将成为 短期内的不利因素.我们更新了模型以反映气价下调、我司人民币汇率预测的变动 和其他调整 , 将2015年盈利预测下调 13% , 将2016-17年盈利预测分别上调 25%和13% . 中国石油―持有(A/H)6 (601857.CH/人民币 8.98;

目标价格:人民币 8.40?) 刘志成, CFA (0857.HK/港币 5.73;

目标价格:港币 5.70?) 证券投资咨询业务证书编号:S1300510120019 调整目标价格―中国石油一口气公布了三项重组交易.出售天然气储量以及中亚天 然气管道公司的部分权益将为公司带来一次性收益.我们将

2015 年盈利预测上调 6%,以反映出售天然气储量的收益.我们认为未来还会有更多交易发生,从而对公 司近期股价起到支撑.维持持有评级. 璞玉 中国燃气

16 财年上半年经常性利润同比增长 27%11 (0384.HK/港币 11.86, 未有评级) 刘志成, CFA 证券投资咨询业务证书编号:S1300510120019 消息快报―中国燃气披露

16 财年上半年业绩.经常项目利润同比增长 27%,高于

16 财年彭博市场一致预期的 19%的增长.盈利增长主要得益于:1)财务成本降低 16%;

2)液化石油气毛利润增长 47%;

3)管道燃气经营利润增长 13%.公司对于

16 财年实现 10-11%的天然气销量增速充满信心,预计

17 财年增速将达到 20%,其中 15%来自于 内生增长,5%来自于北京控股的资产注入.虽然公司认为在天然气降价后短期内不 太会通过谈判与中国石油达成更低的天然气价格协议,但是公司对

17 财年每立方米 毛利从

16 财年的 0.69 元扩大至 0.7 元颇有信心. 信义光能会议纪要.15 (0968.HK/港币 3.28, 未有评级) 刘志成, CFA 证券投资咨询业务证书编号:S1300510120019 消息快报―周三我们为信义光能召开了投资者会议.投资者主要关心的问题有:政 府电价、补贴、公司产能扩张计划、行业前景以及光伏电站开发. 中银国际研究可在中银国际研究网站( _www.bociresearch.com.)上获取 证券研究报告 ― 调整目标价格