PDF《2018 年房地产企业盈利能力报告》

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2018 毛利率 净利率 毛利率(中位数) 净利率(中位数) 版权所有?易居(中国)企业集团・克而瑞研究中心 4/

7 数据来源:企业公告,CRIC 我们认为,虽然在 坚决遏制房价上涨 的政策背景下,房企盈利空间┑郊费.但┮嬗谛 业销售规模增长以及行业集中度提升,以及土地市场中存在的低价收购机会,短期内规模房企整 体的盈利能力将维持在目前较高的水平. 而在未来收购红利弱化后, 房企的盈利依然将更取决于企业自身的运营管控和成本控制能力. 同时,在目前行业竞争加剧的市场环境下,房企也需要通过产品系标准化、升级产品品质等途径, 以产品力打造提升产品溢价.

二、64 家典型房企中,21 家净利率高于 15% 随着行业集中度的丌断提高,房企利润分化现象也在加剧.在此背景下,我们对

64 家行业典 型上市房企进行了重点分析,更聚焦地反映行业的盈利表现和走势. 1.营收与毛利规模稳步扩张,未来盈利可持续

2018 年, ┮嬗谛幸导卸壬仙暮炖,

64 家典型上市房企1结算规模稳步增长, 总营收

42401 亿元,较2017 年增长 30.9%;

实现毛利润

12719 亿元,同比增长 40.4%;

净利润为

5582 亿元, 同比增长 31%,增速有所放缓.整体来看,64 家行业典型上市房企的营收和盈利表现维持在较高 水平,略强于行业整体. 利润规模增长上,64 家典型房企有

11 家净利润增幅超 70%,表现突出.其中龙头房企恒大, 在 规模+效益 д鼓Ｊ较,实现双增长,营收规模同比增长 49.9%至4622 亿元,稳居行业首 位,实现净利润 665.5 亿元,增速达 79.6%.此外,中南建设以地产不建筑双轮驱劢,盈利水平实 现量的跨越式增长,净利润涨幅达 271.6%,增速居行业之首. 从盈利能力来看,64 家典型房企的加权平均净利率为 13.2%,与2017 年持平.同时,64 家 典型房企中有

21 家净利率高于 15%,TOP10 房企中华润置地、新城控股、中国海外д咕焕缶 超过 20%,且较

2017 年进一步改善.特别是新城控股,凭借高效的成本控制和运营管理,净利率 达到 22.6%,大幅提升 7.1 个百分点,盈利能力继续保持在行业高位. 表:2018 年64 家典型房企净利润增速、净利率前十

1 64 家典型上市房企:万科地产、大悦城、金融街、金科股份、阳光城、泰禾集团、中南建设、招商蛇口、荣盛д埂 滨江集团、保利地产、建Ч煞荨⒈本┏墙ā⒒Ч煞荨⒒牟⒏！⑹卓煞荨⒔鸬丶拧⒗豆д埂⒙痰乜毓伞 信达地产、光明地产、新城控股、北辰实业、金隅股份、朗诗集团、保利置业、越秀地产、瑞安房地产、北大资源、 中海地产、合生创展、世茂房地产、中国金茂、建业地产、旭辉控股、龙湖地产、路劲基建、当代置业、华润置地、 时代地产、宝龙地产、禹洲地产、佳兆业、合景泰富、景瑞控股、融创中国、中骏集团、弘阳地产、碧桂园、富力 地产、首创置业、融信中国、中国恒大、远洋集团、龙光地产、雅居乐、中国奥园、绿城中国、正荣地产、仁恒置 地、美的置业、大У夭⒌滦胖泄⒘Ω呒 版权所有?易居(中国)企业集团・克而瑞研究中心 5/

7 房企简称

2018 较2017 房企简称

2018 较2017 净利润 同期变劢 净利率 同期变劢 中南建设 23.1 271.6% 合景泰富 55.6% 24.3% 大У夭 4.9 239.4% 合生创展 43.8% 1.8% 信达地产 25.1 135.6% 中海地产 27.5% 1.8% 德信中国 18.4 119.3% 金地集团 24.1% -1.3% 朗诗集团 14.4 99.8% 新城控股 22.6% 7.1% 蓝光д 25.0 99.6% 华润置地 22.5% 1.1% 新城控股 122.1 95.0% 德信中国 22.4% 9.6% 中国恒大 665.5 79.6% 招商蛇口 22.0% 2.2% 金科股份 40.2 75.9% 仁恒置地 21.7% -0.2% 阳光城 39.1 75.3% 中骏集团 20.7% -0.7% 数据来源:企业公告,CRIC (略) 2. H 股上市房企整体盈利能力高于 A 股(略)