PDF《201 2 年天津生态城投资开发有限公司》

9 月停止缩表;

欧盟经济增长乏力,制造业疲软,欧洲央行 货币政策正常化步伐相应放缓并计划推出新的刺激计划,包含民粹主义突起、英国脱欧 等在内的联盟内部政治风险仍是影响欧盟经济发展的重要因素;

日本经济复苏不稳,通 胀水平快速回落,制造业景气度亦不佳,货币政策持续宽松.在除中国外的主要新兴经 济体中,货币贬值、资本外流压力在美联储货币政策转向下有所缓解,货币政策刺激经 济复苏空间扩大;

印度经济仍保持较快增长,印度央行降息一次,而就业增长缓慢及银 行坏账高企仍是痼疾;

油价回升有利于俄罗斯经济复苏,但受经济制裁及地缘政治摩擦 影响波动较大;

巴西和南非经济景气度企稳回升,可持续性有待观察. 我国经济增长速度放缓但仍位于目标区间内,消费者物价水平有所回落、失业率小 幅上升,经济增长压力依然不小.我国消费新业态增长仍较快,汽车消费负增长继续拖 累整体消费,个税专项扣除的实施以及新一轮家电、汽车下乡拟重启有望稳定未来消费 增长;

地产投资增长依然较快,制造业投资增速随着产能利用率及经营效益增速的下降 而有所趋缓,基建投资持续回暖支撑整体投资增速探底回稳;

以人民币计价的进出口贸 易增速受内外需求疲弱影响双双走低,中美贸易摩擦具有长期性和复杂性,对我国出口 有一定负面影响但程度有限.我国工业生产放缓但新旧动能持续转换,代表技术进步、 转型升级和技术含量比较高的相关产业和产品保持较快增长;

工业企业经营效益增长随 着工业品价格的回落有所放缓,存在经营风险上升的可能.房地产调控 一城一策 、 分类指导, 促进房地产市场平稳健康发展的长效机制正在形成. 区域发展计划持续推进, 中部地区对东部地区制造业转移具有较大吸引力, 长江经济带发展 和 一带一路 覆盖的国内区域的经济增长相对较快,我国新的增长极和新的增长带正在形成. -

5 - 新世纪评级 Brilliance Ratings 在国内经济增长下行压力较大且面临的外部需求疲弱的情况下,我国宏观政策向稳 增长倾斜,财政政策、货币政策和监管政策协同对冲经济运行面临的内外压力与挑战. 我国积极财政政策加力提效,赤字率上调,减税降费力度进一步加大,在稳增长及促进 结构调整上发挥积极作用;

地方政府专项债券额度提升支持基建补短板,地方政府举债 融资机制日益规范化、透明化,地方政府债务风险总体可控.稳健货币政策松紧适度, 不搞 大水漫灌 的同时保持市场流动性合理充裕,疏通货币政策传导渠道、降低实际 利率水平,一系列支持实体融资政策成效正在释放.宏观审慎监管框架根据调控需求不 断改进和完善,金融监管制度补齐的同时适时适度调整监管节奏和力度,影子银行、非 标融资等得以有效控制,长期内有利于严守不发生系统性金融风险的底线.人民币汇率 稳中有升,汇率形成机制市场化改革有序推进,我国充足的外汇储备以及长期向好的经 济基本面能够对人民币汇率提供保障. 我国坚持扩大改革开放,关税总水平下降明显,促进贸易和投资自由化便利化、缩 减外资准入负面清单等各项举措正在积极推进,金融业对外开放稳步落实,对外开放的 大门越开越大.在扩大开放的同时人民币国际化也在稳步推进,人民币跨境结算量仍保 持较快增长,国际社会对人民币计价资产的配置规模也在不断增长. 我国经济已由高速增长阶段转向中高速、 高质量发展的阶段, 正处在转变发展方式、 优........