PDF《半导体核心装备龙头迎行业上升》

4 1.1 不断丰富的产业链,增加企业竞争力

4 1.2 国家意志强力推进半导体行业发展

7 2. 行业发展加速,公司半导体设备迎机遇

9 2.1 半导体行业景气度加速上升

9 2.2 国内制造业发展蒸蒸日上

10 2.3 国内晶圆制造核心设备市场空间广阔

11 2.4 北方华创半导体装备技术储备丰富

12 3. 真空设备、锂电设备以及电子元器件业务稳步发展

14 3.1 真空设备订单饱满增长迅速

14 3.2 锂电设备发展前景广阔

14 3.3 电子元器件业务保持稳定增长

16 4. 盈利预测及投资建议

17 4.1 主营业务拆分

17 4.2 估值分析

18 4.3 投资建议

19 5. 风险提示.19 表格目录 表1: 国家促进半导体行业发展相关政策.7 表2: 地方集成电路投资基金统计.9 表3: 国内新规划或立项晶圆产线情况.11 表4: 半导体核心设备技术能力和最新进展.13 表5: 光伏单晶炉订单饱满.14 表6: 北方华创分业务营收预测表.17 表7:公司盈利预测表

20 插图目录 图1: 北方华创四大事业群

4 图2: 不断丰富产业链的北方华创

5 东兴证券深度报告 北方华创(002371) :半导体核心装备龙头迎行业上升良机 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图3: 公司主营构成转向以半导体设备为主.5 图4: 公司近

5 年营业总收入及增速.6 图5: 公司近

5 年归母净利润及增速.6 图6: 北方华创公司股权结构

7 图7: 行业高增速,市场向中国转移

10 图8: 国内集成电路分行业销售额(亿元)10 图9: 中国集成电路进出口额和贸易逆差(单位:亿美元)11 图10:

2016 年全球半导体设备市场结构.12 图11:

2016 年全球晶圆制造主要设备市场结构.12 图12: 公司半导体装备涉及行业广泛.13 图13: 北方华创真空发展历程.14 图14: 北方华创新能源发展历程.15 图15: 2014-2017 年中国新能源汽车产量规模(单位:辆)16 图16: 公司自主研发多种高端元器件.16 图17: 电子元器件收入和增速稳定上升.17 图18: 电子元器件毛利率(17 图19: 新外部投资环境下的估值分析.19 P4 东兴证券深度报告 北方华创(002371) :半导体核心装备龙头迎行业上升良机 ――北方华创(002371)深度报告 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 行业龙头,公司发展前景广阔 1.1 不断丰富的产业链,增加企业竞争力 四大事业群综合而成的北方华创. 公司前身是北京七星华创电子股份有限公司 (以下 简称 七星电子 ) ,主营业务是清洗机、氧化炉、LPCVD(低气压化学气相沉积) 、ALD (原子层沉积)和气体质量流量控制器(MFC) .2016 年公司通过发行股份与北京北 方微电子基地设备工艺研究中心有限责任公司(以下简称 北方微电子 )进行战略重 组,北方微电子重点发展刻蚀设备(Etch) 、物理气相沉积设备(PVD)和化学气相沉 积设备(CVD)三大类设备,重组后七星电子于

2017 年2月更名为北方华创科技集团 股份有限公司(以下简称 北方华创 ) ,公司经过整合后拓展了先进封装、半导体照 明及微机电系统应用领域,形成了半导体装备、真空装备、新能源锂电装备及精密电 子元器件四个事业群,为半导体、新能源、新材料等领域提供全方位整体解决方案. 图1: 北方华创四大事业群 资料来源:公司官网,东兴证券研究所 积极外延并购丰富产业链.2018 年公司完成对美国 Akrion 公司的收购,Akrion 公司 在半导体湿法清洗技术领域拥有多年的技术积累和客户基础, 其产品主要服务于集成 电路芯片制造、硅晶圆材料制造、微机电系统、先进封装等领域.此次收购强化了公 司半导体清洗技术,将拓展公司在集成电路清洗机装备领域的产销体系,丰富公司清 洗机设备的产业线. 东兴证券深度报告 北方华创(002371) :半导体核心装备龙头迎行业上升良机 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图2: 不断丰富产业链的北方华创 资料来源:公司公告,东兴证券研究所 公司主营业务结构以半导体设备为主.目前,北方华创是半导体设备行业龙头企业, 产业链完备程度和技术水平处于领先地位. 是一家以电子专用设备和电子元器件为主 要产品,集研发、生产、销售及服务于一体的大型综合性高科技公司.公司主要产品 为电子工艺装备和电子元器件.电子工艺装备主要包括半导体设备、真空设备以及锂 电设备.根据