PDF《长电科技 （600584）》

150 234

280 343

429 净利润增长率 -66.8% 104.5% 252.6% 166.2% 69.3% 管理费用 1,309 1,595 1,859 2,326 2,900 EBITDA 增长率 79.4% 64.6% 5.9% 55.8% 15.0% 财务费用

591 964 1,175 1,363 1,154 EBIT 增长率 -5.8% 21.7% 65.0% 219.4% 27.6% 资产减值损失

31 69

70 70

70 NOPLAT 增长率 50.8% 18.3% 55.8% 117.4% 27.6% 加 :公允价值变动收益 -16

154 32 -15 -1 投资资本增长率 257.2% 21.3% 43.0% -19.4% 21.6% 投资和汇兑收益

10 19

30 30

30 净资产增长率 66.3% -0.3% -1.0% 14.6% 21.6% 营业利润 -173 -456 -337 1,313 2,262 利润率 加:营业外净收支

51 205

120 56

56 毛利率 17.8% 11.8% 13.0% 19.2% 19.3% 利润总额 -122 -251 -217 1,369 2,318 营业利润率 -1.6% -2.4% -1.5% 4.6% 6.4% 减:所得税

36 65

41 260

440 净利润率 0.5% 0.6% 1.6% 3.5% 4.8% 净利润

52 106

375 998 1,689 EBITDA/营业收入 18.0% 16.7% 14.6% 18.6% 17.1% 资产负债表 2015A 2016A 2017E 2018E 2019E EBIT/营业收入 3.9% 2.7% 3.6% 9.4% 9.6% 货币资金 2,579 2,249 1,854 2,269 2,836 运营效率 交易性金融资产 固定资产周转天数

290 270

222 151

97 应收帐款 2,175 2,987 11,199 6,160 15,538 流动营业资本周转天数 -47 -19

56 75

80 应收票据

176 176 4,597 1,385 6,093 流动资产周转天数

198 137

255 245

244 预付帐款

165 170

82 205

153 应收帐款周转天数

49 49

110 110

110 存货 1,294 1,851 7,081 3,075 9,604 存货周转天数

35 30

69 64

64 其他流动资产

420 303

339 354

332 总资产周转天数

607 519

580 483

412 可供出售金融资产

29 21

173 186

194 投资资本周转天数

328 320

352 306

242 持有至到期投资 投资回报率 长期股权投资

267 287

361 443

538 ROE 1.2% 2.3% 7.3% 16.6% 22.7% 投资性房地产

70 68

98 128

158 ROA -0.6% -1.1% -0.6% 3.6% 3.8% 固定资产 13,305 15,434 13,092 10,714 8,300 ROIC 12.6% 4.2% 5.3% 8.1% 12.9% 在建工程 1,788 2,648 2,703 2,771 2,854 费用率 无形资产

619 625

694 748

786 销售费用率 1.4% 1.2% 1.2% 1.2% 1.2% 其他非流动资产 2,671 2,900 2,672 2,677 2,571 管理费用率 12.1% 8.3% 8.0% 8.2% 8.2% 资产总额 25,559 29,719 44,944 31,115 49,956 财务费用率 5.5% 5.0% 5.1% 4.8% 3.3% 短期债务 3,331 3,733 10,673 14,507 15,693 三费/营业收入 19.0% 14.6% 14.3% 14.2% 12.6% 应付帐款 2,790 4,016 11,631 3,897 15,134 偿债能力 应付票据

347 574 3,905 2,476 4,707 资产负债率 73.8% 77.5% 85.3% 75.7% 81.6% 其他流动负债 3,844 3,060 1,578 1,746 2,024 负债权益比 282.1% 345.4% 580.6% 311.3% 443.0% 长期借款 2,925 4,027 7,399

288 2,493 流动比率 0.66 0.68 0.91 0.59 0.92 其他非流动负债 5,633 7,638 3,154

635 702 速动比率 0.53 0.52 0.65 0.46 0.66 负债总额 18,869 23,047 38,341 23,549 40,755 利息保障倍数 0.71 0.53 0.71 1.96 2.96 少数股东权益 2,381 2,078 1,444 1,555 1,743 分红指标 股本 1,036 1,036 1,360 1,360 1,360 DPS(元) 0.01 0.01 0.04 0.12 0.18 留存收益 3,222 3,324 3,800 4,651 6,098 分红比率 19.9% 14.6% 13.6% 16.0% 14.8% 股东权益 6,689 6,672 6,604 7,566 9,201 股息收益率 0.0% 0.1% 0.2% 0.6% 0.9% 现金流量表 2015A 2016A 2017E 2018E 2019E 业绩和估值指标 2015A 2016A 2017E 2018E 2019E 净利润 -158 -316

375 998 1,689 EPS(元) 0.04 0.08 0.28 0.73 1.24 加:折旧和摊销 1,531 2,702 2,552 2,604 2,657 BVPS(元) 3.17 3.38 3.79 4.42 5.48 资产减值准备

31 69

70 70

70 PE(X) 505.5 247.2 70.1 26.3 15.6 公允价值变动损失

16 -154

32 -15 -1 PB(X) 6.1 5.7 5.1 4.4 3.5 财务费用