PDF《从全球硅晶圆 Q2 出货创新高谈起！》

2 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 1. 本周主要观点 全球二季度硅晶圆创历史新高,新智能硬件陆续放量!从SEMI 数据来看,2015 年Q2 全球硅晶圆出货面积环比增长 2.5%,继第一季度出货

2637 百万平方英寸创纪录后, 第二 季度再创历史新高,而2015 年上半年总出货面积较去年同期增长 7.8%.可见,继智能手 机创新进入后周期,增速放缓后影响并未想象中那么大,而物联网、新智能硬件的陆续 放量,创新周期陆续进入下一个新智能硬件周期,2015 年是产业周期元年,包括虚拟现 实、无人机、无人驾驶、机器人等代表性的明星创新产品将引领行业,汽车电子、工业 自动化将带来进一步提升空间! 科技产业进入新智能硬件第二轮创新,即将进入快速渗透期.科技产业五年一个周期, 继上一个手机五年周期之后,新智能硬件引领科技下一个创新浪潮.2015 年随着虚拟现 实、无人机等新产品放量,进入新智能硬件元年,从产业周期来看,未来两年将进入快 速渗透期,加速方量.智能硬件大时代,新智能硬件时代本质上是物联网时代,技术创 新带来的震撼性体验产品催化下一个浪潮,平台化是新智能硬件更突出的形式,平台生 态圈的构建催生大赢家.虚拟现实、汽车电子、无人机、人工智能等成为新的大方向. 图1:科技五年周期进入新智能硬件时代 数据来源:安信证券研究中心 新智能硬件 长尾+互联网 为本质特点! 而这一轮创新与智能手机浪潮不同, 新智能硬 件是长尾市场,与互联网紧密结合,具备产品脉冲式成长产业趋势.我们看到自

2014 年 开始,创客开始得到广泛重视其产业本质就是新智能硬件长尾的创新模式,将是第三次 工业革命!从产品出货量看,随着科技行业发展,每一次新的创新产品带来的产品需求 都成倍增加, 新智能硬件的总出货量会在未来超过手机平板, 形成千亿规模市场. 同时, 长尾效应意味着产品种类之多会远超以往概念,其中网络盒子、行车记录仪只是最先爆 发的产品,传感器、芯片、软件平台等的快速迭代缩短硬件升级周期,产品型号、种类 升级频率将大幅度提高.初创企业及平台生态链企业将最大限度满足人类各种需求,出 现爆款产品的概率预计显著增加.

3 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 图2:智能硬件长尾效应 图3:智能硬件出货量将远超之前产品 数据来源:互联网、安信证券研究中心 数据来源:互联网、安信证券研究中心 产业新周期,上游行业竞争将由 阵地战 转向 游击战 .手机创新周期,一年

15 亿 以上的手机市场,上游零部件供应商行业竞争是 阵地战 ,芯片设计领域形成高通、 MTK 等寡头垄断;

而新智能硬件周期由于长尾市场,并且与互联网紧密结合,具备产品 脉冲式爆发性产业趋势,因此行业竞争转向差异化细分市场的 游击战 ,本土芯片设 计厂商市场需求快速反应及快速服务能力.譬如,国内某大型家电厂商每年采用国外巨 头T厂商芯片达到千万级,T 厂商派驻

10 余名售后人员驻厂,而出现问题需要和国外研 发总部深入沟通,而国内厂商副总及工程师长期驻厂,快速提取需求及服务,市场份额 逐步提升.而公司切入细分市场成为行业龙头后,毛利率稳定,并通过不断迭代提升毛 利率,提升护城河,在新智能硬件细分市场,国内厂商话语权急速提升. 因此,从全球晶圆硅 Q2 出货量创新高分析,上半年全球信息市场并未想象中悲观,产 业周期更替应该高度重视新周期带来的新的创新机会,产业进入新智能硬件周期后将迎 来陆续放量,上游厂商收敛趋势明显,经过上一轮手机周期后格局形成,寻找上游在新 周期全面卡位供应商,业绩有望跟随产业周期爆发! 台积电大陆建