PDF《机械设备》

2018 年07 月22 日 证券分析师 陈显帆 执业证号:S0600515090001 021-60199769 [email protected] 证券分析师 周尔双 执业证号:S0600515110002 021-60199784 [email protected] 证券分析师 王皓 执业证号:S0600518030001 021-60199793 [email protected] 研究助理 倪正洋 021-60199793 [email protected] -34% -23% -11% 0% 11% 23% 2017-07 2017-11 2018-03 机械设备 沪深300

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9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部 分[Table_Yemei] 行业跟踪周报 【锂电设备】LG 南京

20 亿美元电池项目落地,全球电动化趋势加速 LG 南京

20 亿美元动力电池项目落地,我们的预判逐渐兑现!该项目计划于

2018 年10 月开工建设,2019 年10 月开始实现量产,于2023 年实现全面达产.达产后,预 计年产动力电池 32GWh,对应设备需求超

90 亿人民币.大众

480 亿欧和宝马

40 亿欧 电池订单将促使全球电池巨头进入新的扩产周期, 预计CATL扩产规模和节奏将超预期, 特斯拉、LG 和三星启动扩产计划预判将逐步兑现. 进入全球供应体系的龙头设备商,有望抵消国内行业短周期波动影响.全球电动化 大趋势不可忽视,电动化已经从中国政府和特斯拉主导转为传统汽车巨头大众、奔驰、 宝马主导,锂电池供需缺口大,扩产将超预期.我们预计,到2025 年,电池产能仍有 293GWh 的供需缺口,而龙头电池厂的设备需求近

900 亿.先导智能作为进入全球龙头 电池厂供应体系的设备公司,有望抵消国内电动车行业短周期波动影响,中长期受益于 全球电动化大趋势. 设备订单即将进入高峰期!根据预测 2025-2030 年电动车渗透率达到 25%来测算. 新车厂的落地将会集中在

2020 年左右,进入龙头车企供应链体系的电池厂也会从

2018 年起开始扩产进一步提速,2023-2025 年将会是龙头电池厂的扩产高峰. 投资建议:看好绑定全球龙头电池厂商的设备公司.重点推荐:

1、全球领先的锂 电设备龙头【先导智能】 :我们预计 2018/2019/2020 年的净利润是 10.2/15.2/20.3 亿元, EPS 为1.16/1.73/2.30 元,PE 为28/19/14X.

2、 【科恒股份】正极材料产能持续扩充+浩 能科技订单充足锂电涂布设备龙头.

3、 【璞泰来】核心设备+关键材料,协同效应领跑 锂电行业上游.建议关注:动力锂电池回收稀缺标的【天奇股份】 ,第三方锂电 PACK 龙头【东方精工】 . 【行业观点】看好半导体设备等新动能以及高景气度旧动能行业 成长板块,半导体设备推荐【晶盛机电】 、 【精测电子】 , 【长川科技】 ,关注【北方 华创】等;

新能源设备推荐【先导智能】 、 【天奇股份】 、 【璞泰来】等;

新材料推荐【东 睦股份】 、关注【光威复材】 ;

智能装备推荐【双环传动】 、 【拓斯达】等.周期板块,工 程机械推荐【三一重工】 、 【浙江鼎力】 、 【恒立液压】 、 【艾迪精密】等,油服推荐【海油 工程】 、 【杰瑞股份】 .

3、 上周报告交流 【锂电设备】LG 南京

20 亿美元动力电池项目落成,全球电动化趋势加速

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9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部 分[Table_Yemei] 行业跟踪周报 【杰瑞股份】上半年业绩同比预增 500%~550%,超预期!

4、核心观点汇总 【油服】杰瑞股份中报预增超预期,油服行业逐渐进入业绩兑现期 受叙利亚恢复出口导致的原油出口量增长等因素影响,本周布油收 74.92 美金,同比-2.84%,另一方面,国内油服公司陆续披露中报业绩预告,其中,杰瑞股份业绩同比 +500%~550%,预增超预期;