PDF《机械设备》

石化机械业绩同比+47%~50%,油服行业逐渐进入业绩兑 现期. 订单景气度持续:根据我们草根调研西南地区油服市场,2018 年页岩气区块的油 服市场工作量较

2017 年提升显著,而我们跟进杰瑞股份、海油工程等上市公司,不管 是设备、服务、工程项目,今年订单较

2017 年同期均提升 30%以上,且压裂车等产品 存在提价现象,行业景气度较好. 优质公司有望在这一轮景气上行周期进入更大市场.在2014 年以来油服行业景气 度下滑周期内,不少国际优质油服公司缩减规模,降低产能,变卖资产.例如,海上最 大钻井平台公司 Seadrill 濒临破产, HAL、 SLB 等公司大幅削减压裂等设备、 服务产能. 而反观国内, 在国内三桶油的支持下, 涪陵页岩气等重点工程持续推进, 带来国内国企、 民营企业持续投入. 因此, 本轮景气度上行有望使国内优秀的油服公司走向更大的市场, 具备更大的发展空间. 投资建议:推荐民企油服龙头【杰瑞股份】 、国企资产质量优良的【海油工程】 ,建 议关注: 【中海油服】 、 【中曼石油】 、 【安东油田服务】等. 【半导体设备】半导体下游维持高景气度,硅片涨价趋势有望延续至

2021 年IC 设计厂商前十大公司营收增速提升,增速源自下游需求快速增长.近日,全球 十大 IC 厂商陆续公布

2018 年第一季度营收情况, 其中增速最高的美国英伟达 (+51%) 主要系云端、人工智能业务放量.IC 设计是半导体核心产业链前端环节,根据下游客户 需求,对各尺寸硅片进行芯片结构、逻辑、电路设计后交由晶圆厂进行芯片制造,是最 具有技术壁垒和附加值的环节.IC 设计厂商营收增长来源于下游云存储、AI 计算的快 速发展, 推动 DRAM 和NAND FLASH 等高端存储需求的供不应求, 存储器芯片自

2016 年底持续涨价,景气度传导到上游 IC 设计.未来随着 5G 通信的增长、智能手机拍照分 辨率的提升、物联网、人工智能芯片的普及,以IC 设计为代表的半导体行业将面临难 得一遇的发展机遇. 下游真实需求反映景气度高确定性,硅片涨价趋势延续到

2021 年.硅片是 IC 设计

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9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部 分[Table_Yemei] 行业跟踪周报 后制造半导体芯片最重要的基础原材料,目前 90%以上的芯片和传感器是基于半导体 单晶硅片制造而成. 且硅片在晶圆制造材料中的需求占比近 30%, 是份额最大的材料. 下游需求的火热传导到生产端需要一定的时滞, 目前全球前五大半导体硅片厂商产能全 开仍无法满足订单需求,供需呈现较大不平衡态势.唯一已明确宣........