PDF《中国电信（0728）》

2 ?.EV-DO 资?业务吞吐?远 远超过 EDGE,而且建网速?高於 HSPA,产业链成熟?也高於 TD-SCDMA.公司在大 城市积极准备启动和建设具有?强资?能?的 DoA 网?,可以快速实现高速无线资 ?业务. 当然,C网最大?势就是技术和专?高??断,产业链弱,晶片缺乏有效竞争,导 致终端价格和款式远远?后於GSM. 第一上海证券有限公司

2008 ?12 月-7-本报告?可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 3G 用户?可能?先 第一,建网快.公司目前的CDMA第

一、第二期设备招标中,已经是按照3G的标准? 建设.所以,只要发放3G的牌照,最多3个月之内,马上就可以提供3G服务.对於 中国移动,如果是全国铺开TD网?的建设,成本将非常高,至少基站就得再建60万个(如果?考虑共用的话),所以中国移动必然是TD网?与2G的网相结合,纯粹3G 网?的覆盖一定?如C网;

而中国?通,本身重组需要1?的时间,加上WCDMA网启 动本身需要半?的建设周期.即使08?底发牌照,最快也要09?4季?推出3G服务,因此建网也会?后於C网. 第二,用户迁移成本低.已有的C网用户,可以马上转换为3G用户.C网的后向相容 性,使得原有CDMA2000客户?用换手机就可以直接使用3G的服务,用户迁移成本 低. 第三,2012?3G用户将达到约1.01亿,成为3G用户最多的运营商. 我们综合?业研究机构对3大运营商未?在3G用户的预测,预计2012?中国电信、 中国移动和中国?通3G用户将分别为1.01亿、0.4亿和0.6亿.公司在未?几?获得 第一的用户份额,将使得在3G市场 赢者通吃 的可能性大增,优势就会大幅超 前.

图表 5:预计

2012 ?3大运营商 3G 用户?比较 单位:百万户 中国电信 中国移动 中国联通 3G用户 101.8 40.0 60.0 移动用户 101.8 624.3 184.2 3G用户占比 100.0% 6.4% 32.6% 资??源:公司资?,第一上海预计 最大的政企客户基础,未?的成长动? 第一, 最大的政企客户基础 截止2008?9月31日,公司政企用户为2740万户,同期中国网通(现在为中国? 通)企业用户为1069万户.其余中国移动和中国?通主要作为移动运营商,以个人 客户为主,企业客户很少,我们预计顶多百万,而且服务单一. 第二,政企客户一直保持增长 2003?........