PDF《行业动态分析》

2016 年09 月12 日 电力设备 Tabl e_BaseInfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStock 首选股票 目标价 评级 Tabl e_Chart 行业表现 ngou 资料来源:Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 1.53 1.64 -2.96 绝对收益 2.25 6.51 -3.83 黄守宏 分析师 SAC 执业证书编号:S1450511020024 [email protected] 021-35082092 邵晶鑫 分析师 SAC 执业证书编号:S1450516080008 [email protected] 010-83321071 邹玲玲 分析师 SAC 执业证书编号:S1450516080009 [email protected] 0755-82558183 孟兴亚 报告联系人 [email protected] 周俊宇 报告联系人 [email protected] 010-83321073 相关报告 持续推荐电改、储能,增量配网投资释 放市场空间,新能源车步入 2.0 时代 2016-09-04 以史为鉴,从周期的角度研究新能源行 业投资 2016-09-04 周报:持续推荐电改、储能,新能源汽 车2.0 时代到来 2016-08-28 周报:新能源政策延期兑现已在上市公 司财报体现,继续推荐电改、储能,新 能源车优先关注紧缺环节 2016-08-21 燃料电池产业分析之二:美股燃料电池 公司股价表现分析 2016-08-16

2 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 波通信,进军轨交电气与军工信息化领域) ,中恒电气(成立苏州工业园用电 服务公司) .3)参股配售一体化公司推荐:北京科锐(参股贵安配售电 4.5%、 受益第三轮配网投资、拟向军工延伸) ;

泰豪科技(参股贵安配售电 7%,电 力信息化服务龙头,军工外延预期足) .4)多维用电服务推荐:智光电气(节 能服务+用电服务+售电一体化接口互相反馈)关注新联电子. ? 储能政策红利加速释放,风口到来:过去五年储能从示范逐步走向商业化 阶段,最新的政策已经明确储能在电力市场的独立市场地位、结算方式、电 网企业的配合机制等.根据我们前期调研,铅炭电池储能在无补贴情况已经 可以商业化运营.投资要抓住行业起点,相信国家后续还有政策支持.投资 在产业初期,优先推荐无补贴实现经济性的铅炭电池龙头:南都电源,推荐: 雄韬股份、阳光电源、科陆电子、猛狮科技;

关注:圣阳股份、林洋能源. 风险提示: 新能源车政策不确定风险,宏观经济下行风险,储能商业化不及预 期,电改推进速度不及预期 行业动态分析/电力设备

3 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 1. 本周核心观点 (1)新能源汽车:国补清算之后,整个产业链资金压力缓解,四季度轻装上阵,预计全年 销量 50-60 万辆.分析产业端各个环节供需,从电池到材料的新增产能爬坡,供给相对上半 年增量不大,冲量后仍会错配.景气度集中在紧缺环节,六氟磷酸锂、高端三元正极、电芯 和湿法隔膜均是如此.我们全市场对锂电材料追踪最为紧密,制造端中长期坚定看好中国材 料企业成为全球龙头(市场最大、产业链最完善、资源投入最多、市场响应速度最快) .重 点推荐:电解液龙头、溶剂龙头石大胜华、隔膜龙头胜利精密、沧州明珠、正极龙头当升科 技、杉杉股份;

重点关注:负极龙头中科电气(拟收购星城石墨) 、铜箔龙头诺德股份;

电 芯环节

2017 年将会出现较大分化,重点推荐三元龙头:亿纬锂能;

关注:澳洋顺昌 .重点 推荐 PACK 绝对龙头:东方精工. 骗补 落地对整车企业是风险释放,重点推荐:江淮汽 车,关注:东风汽车、新海宜;