PDF《东江环保股份有限公司2013年公司债券信用评级报告》

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2012 年公司债券跟踪评级报告(2019) 关注?钴镍钨价格持续走低或影响收入及盈利表现.

公司产品以钴镍锰等金属及相关制品为主,价 格透明度较高,市场波动行情较为剧烈,价格 变动易对公司收入及盈利造成影响.当前镍价 高位震荡,钴价下跌加剧,后续价格若继续走 低,公司经营业绩将受到制约. ? 存货跌价风险. 截至

2018 年末, 公司存货余额 为50.30 亿元,占资产总额的 20.15%,其中原 材料占比为 50.90%.2018 年受镍钴锰等金属 价格下跌影响,公司全年发生存货跌价准备 1.54 亿元,在相关金属价格波动较为剧烈的背 景下,存货跌价风险值得关注. ? 债务规模攀升,短期偿债压力较大.公司近年 资本投入较大,通过银行短期借款和银行承兑 汇票等渠道缓解资金压力,整体债务规模不断 攀升,截至

2018 年末总债务为 130.00 亿元, 同比增长 7.54%,其中短期债务 93.08 亿元, 同比增长 17.10%,债务集中于短期债务,短期 偿债压力较大.

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2012 年公司债券跟踪评级报告(2019) 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司(以下简称 中诚信证评 )因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明:

1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外,中诚信证评、评级项目 组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关 联关系.

2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务,并有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则.

3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定, 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断,不存在因评级对象和其他任何组织或 个人的不当影响而改变评级意见的情况.本评级报告所依据的评级方法在公司网站 (www.ccxr.com.cn)公开披露.

4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供, 其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得.因为可能存在人为或机械错误及其 他因素影响,上述信息以提供时现状为准.中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真 实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证,但对其真实性、准确度、完整性、 及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保.

5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察,如有的话,应该而 且只能解释为一种意见,而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议.

6、本次评级结果中的主体信用等级自本评级报告出具之日起生效,有效期为一年.债券 存续期内,中诚信证评将根据监管规定及《跟踪评级安排》,定期或不定期对评级对象进行 跟踪评级,根据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止,并按照相关法律、 法规及时对外公布.

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2012 年公司债券跟踪评级报告(2019) 重大事项 根据公司

2017 年第二次临时股东大会决议及 中国证券监督管理委员会证监许可[2018]837 号文 核准批复,公司于

2018 年8月向

4 名特定对象非 公开发行人民币普通股(A 股)336,263,734 股,发 行价格为 5.46 元/股,募集资金净额为 18.06 亿元. 本次股票发行募集资金拟扣除发行费用后用于动 力电池产业链项目建设和补充流动资金,其中投入 循环再造动力三元材料用前驱体原料项目(6 万吨/ 年)11.88 亿元,投入循环再造动力电池用三元材 料项目(3 万吨/年)2.50 亿元,补充流动资金 3.68 亿元.本次定向增发发行后,公司资产总额和净资 产规模进一步得到扩张,资本实力将得到提升,为 后续业务的开展提供良好保障. 行业环境