PDF《惠理台湾基金》

7 半年度报告2017 截至二零一七年十二月三十一日止六个月 惠理台湾基金:於2017年12月29日之五大持股 股份名称 行业组 估值 (2018年预测) 备注 中华电信 (股份代号:2412 TT) 市值:277亿美元 电信服务 价格:106.00元新台币 市盈率:21.5倍 市帐率:2.3倍 派息率:4.6% 中华电信是台湾最大的综合电讯服务企业,提供固 网、流动、宽频和互联网服务.公司亦为企业客户 提供资讯和通讯技术服务.在2017年第二季,公司 的流动业务保持领导地位,在流动用户及流动服务 收入方面各取得37%的市场份额.就消费者数 量日益增加,以及市场竞争放缓,我们预料公司将 因而受惠. 鸿海精密工业 (股份代号:2317 TT) 市值:556亿美元 电子产品制造商 价格:95.20元新台币 市盈率:9.8倍 市帐率:1.3倍 派息率:5.0% 鸿海精密工业是一家在全球聘用近100万名员工的领 先电子生产服务商.鸿海为全球众多巨擘企业 (包括 苹果、戴尔、惠普、索尼、诺基亚及思科系统) 设计 及生产智能电话、电脑、打印机、电视、游戏机及 网络产品.鸿海已於早前把设於内地沿海地区的厂 房搬迁至成本较低的内陆地区,藉此增强在同业中 的成本优势.我们预期,鸿海可望受惠於营运效率 改善及新商机,有望录得持续稳定的盈利增长. 联发科技 (股份代号:2454 TT) 市值:157亿美元 半导体产品与设备 价格:294.00元新台币 市盈率:16.9倍 市帐率:1.8倍 派息率:3.7% 联发科技是一家台湾集成电路设计公司,旗下产品种 类广泛.在开发流动器材、家居娱乐产品、网络设 备和其他物联网相关应用领域专用的紧密集成及节能 系统晶片 (SoC) 方面,公司是领导市场的龙头企业. 我们预计,随著公司的市场份额增加,加上智能手机 晶片业务的利润回升,公司将可在未来数年实现强劲 盈利增长.此外,我们亦认为公司有能力提供全面的 晶片服务方案,以应对日益蓬勃的物联网应用趋势. 半年度报告2017 截至二零一七年十二月三十一日止六个月

8 股份名称 行业组 估值 (2018年预测) 备注 耕兴股份 (股份代号:6146 TT) 市值:5亿美元 产品测试及认证 服务 价格:160.50元新台币 市盈率:17.2倍 市帐率:4.6倍 派息率:4.1% 耕兴股份从事与电磁兼容及电子设备安全相关的产品 测试、检验和认证 (TIC) 服务,其认证获超过150个 国家认可.市场出现更多新产品型号将有利公司表 现,因为这些新型号产品均需要如耕兴等公司的认 证.此外,更趋复杂的科技及科技升级亦是带动服 务需求的重要动力.公司的业务主要在台湾和中国. 台积电 (股份代号:2330 TT) 市值:2,006亿美元 半导体产品与设备 价格:229.50元新台币 市盈率:15.7倍 市帐率:3.5倍 派息率:3.6% 台积电是一家国际级的独立半导体制造商,为集成 电路设计公司提供流程设计、晶圆制造及测试等综 合服务.作为全球领先企业,该公司於外判市场占 50%的份额,并持续在其技术及盈利能力方 面远胜竞争对手.我们........