PDF《上海张 江高科技园区开 发股份有限公司》

398 号华盛大厦 14F http://www.shxsj.com 新世纪评级 Brilliance Ratings ? -

1 - 新世纪评级 Brilliance Ratings 上海张江高科技园区开发股份有限公司 及其发行的

16 张江

01 与16 张江

02 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照上海张江高科技园区开发股份有限公司公开发行

2016 年公司债券(第一期) 、 (第二期) (分别简称

16 张江

01 及

16 张江

02 )信用评级的跟踪评级安排,本评 级机构根据张江高科提供的经审计的

2017 年财务报表及相关经营数据,对张江高科的 财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析,并结合行业发 展趋势等方面因素,进行了定期跟踪评级. 中国证券监督管理委员会证监许可[2016]1534 号文批准,该公司

2016 年分两期发 行了合计

29 亿元公司债券(如

图表

1 所示) ,期限均为

5 年(3+2) . 除上述两期公司债券外,该公司尚有

15 张江高科 MTN001 和17 张江高科自贸区 PPN001 处于存续期内,发行规模分别为

20 亿元和

1 亿元,目前付息正常.

图表 1. 公司存续债券概况 (单位:亿元) 债项名称 发行量 票面利率 起息日 兑付日 资金用途

15 张江高科 MTN001 20.00 4.29% 2015-07-10 2018-07-10 全部用于偿还银行借款

16 张江

01 20.00 2.95% 2016-7-26 2021-7-26 扣除发行费用后,16.296 亿元偿还 银行借款,其余补充流动资金

16 张江

02 9.00 2.89% 2016-10-24 2021-10-24 全部用于补充营运资金

17 张江高科自贸区 PPN001 1.00 4.80% 2017-11-28 2020-11-28 偿还本部银行借款并补充流动资金 资料来源:张江高科(至本报告日) 业务 1. 外部环境 (1) 宏观环境

2018 年一季度全球经济景气度自高位略有回落,增长前景依然向好,美联储货币 政策持续收紧或带来全球性信用收缩,主要经济体间关税政策将加剧贸易摩擦,热点地 缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素. 我国宏观经济继续呈现稳中向好态 势,在以供给侧结构性改革为主的各类改革措施不断推进落实下,经济发展质量和效率 -

2 - 新世纪评级 Brilliance Ratings 有望进一步提升. 随着我国对外开放范围和层次的不断拓展, 稳增长、 促改革、 调结构、 惠民生和防风险各项工作稳步落实,我国经济有望长期保持中高速增长态势.

2018 年一季度全球经济景气度自高位略有回落,增长前景依然向好,美联储货币 政策持续收紧或带来全球性信用收缩,主要经济体间关税政策将加剧贸易摩擦,热点地 缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素.在主要发达经济体中,美国经济、 就业表现依然强劲,美联储换届后年内首次加息、缩表规模按期扩大,税改计划落地, 特朗普的关税政策将加剧全球贸易摩擦,房地产和资本市场仍存在泡沫风险;

欧盟经济 复苏势头向好,通胀改善相对滞后,以意大利大选为代表的内部政治风险不容忽视,欧 洲央行量化宽松规模减半,将继美联储之后第二个退出量化宽松;

日本经济温和复苏, 通胀回升有所加快,而增长基础仍不稳固,超宽松货币政策持续.在除中国外的主要新 兴经济体中, 经济景气度整体上要略弱于主要发达经济体;

印度经济仍保持中高速增长, 前期的增速放缓态势在 废钞令 影响褪去及税务改革积极作用逐步显现后得到扭转;

俄罗斯经济在原油价格上涨带动下复苏向好,巴西经济已进入复苏,两国央行均降息一 次以刺激经济;