PDF《上海张 江高科技园区开 发股份有限公司》

南非经济仍低速增长,新任总统对经济改革的促进作用有待观察.

2018 年一季度我国宏观经济继续呈现稳中向好态势,在以供给侧结构性改革为主 的各类改革措施不断推进落实下,经济发展质量和效率有望进一步提升.国内消费物价 水平温和上涨、生产价格水平因基数效应涨幅回落,就业形势总体较好;

居民收入增长 与经济增长基本同步,消费稳定增长,消费升级需求持续释放、消费新业态快速发展的 态势不变;

房地产投资带动的固定资产投资回升,在基建投资增速回落、制造业投资未 改善情况下可持续性不强,而经济提质增效下的投资结构优化趋势不变;

进出口增长强 劲,受美对华贸易政策影响或面临一定压力;

工业企业生产增长加快,产业结构升级, 产能过剩行业经营效益提升明显, 高端制造业和战略性新兴产业对经济增长的支撑作用 持续增强.房地产的调控政策持续、制度建设加快、区域表现分化,促进房地产市场平 稳健康发展的长效机制正在形成. 京津冀协同发展 、 长江经济带发展 、雄安新 区建设及粤港澳大湾区建设等国内区域发展政策持续推进,新的增长极、增长带正在形 成. 在经济稳中向好、财政增收有基础条件下,我国积极财政政策取向不变,赤字率下 调,财政支出聚力增效,更多向创新驱动、 三农 、民生等领域倾斜;

防范化解地方 政府债务风险持续,地方政府举债融资机制日益规范化、透明化,地方政府债务风险总 体可控.货币政策维持稳健中性,更加注重结构性引导,公开市场操作利率上调,流动 性管理的灵活性和有效性提升;

作为双支柱调控框架之一的宏观审慎政策不断健全完 善,金融监管更加深化、细化,能够有效应对系统性金融风险.人民币汇率形成机制市 场化改革有序推进,以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节,人民币汇率双向波 动明显增强. 在 开放、包容、普惠、平衡、共赢 理念下,以 一带一路 建设为依托,我国 的对外开放范围和层次不断拓展, 开放型经济新体制逐步健全同时对全球经济发展的促 进作用不断增强.人民币作为全球储备货币,人民币资产的国际配置需求不断提升、国 际地位持续提高,人民币国际化和金融业双向开放不断向前推进. -

3 - 新世纪评级 Brilliance Ratings 我国经济已由高速增长阶段转向中高速、 高质量发展的阶段, 正处在转变发展方式、 优化经济结构、转换增长动力的攻关期.2018 年作为推动高质量发展的第一年,供给 侧结构性改革将继续深入推进,强化创新驱动,统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠 民生和防风险各项工作,打好三大攻坚战,经济将继续保持稳中有进的态势.从中长期 看,随着我国对外开放水平的不断提高、经济结构优化、产业升级、内需扩大、区域协 调发展的逐步深化,我国经济的基本面有望长期向好和保持中高速增长趋势.同时,在 主要经济体货币政策调整、地缘政治、国际经济金融仍面临较大的不确定性及国内防范 金融风险和去杠杆任务仍艰巨的背景下, 我国的经济增长和发展依然会伴随着区域结构 性风险、产业结构性风险、国际贸易和投资的结构性摩擦风险以及国际不确定性因素的 冲击性风险. (2) 行业环境 跟踪期内, 上海市商品房建设规模基本稳定, 房地产政策调控使得楼市交易呈现 量 缩价稳 的态势. 上海作为一线城市, 房地产市场总体保持良性发展态势, 投资和建设规模持续较大.