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2019 年度公开发行可转换公司债券募集资金运用的 可行性分析报告

一、本次公开发行可转换公司债券募集资金运用概况 本次公开发行可转换债券计划募集资金总额不超过人民币 24.

00 亿元(含24.00 亿元) , 募集资金扣除发行费用后拟全部投资于 碳三碳四综合利用项目 (一期) ,具体情况如下: 项目名称 投资金额(亿元) 拟投入募集资金额(亿元) 碳三碳四综合利用项目(一期) 63.34 24.00

二、本次募集资金投资项目的可行性分析

(一)项目概况 本次募投项目 碳三碳四综合利用项目(一期) 是 碳三碳四综合利用项 目 的首期建设内容. 碳三碳四综合利用项目 主要建设内容包括 年产

60 万吨丙烷脱氢装置 、 年产

80 万吨丁烷异构化装置 、 合成氨装置 、 聚偏氟 乙烯联合装置 及 环氧丙烷/叔丁醇装置 五项主要装置,本次募投项目建设 内容主要为 年产

60 万吨丙烷脱氢装置 及 年产

80 万吨丁烷异构化装置 两项.项目具体情况如下: 投资进度 主要建设内容 投资金额(亿元) 碳三碳四综合利用项目(一期) 年产

60 万吨丙烷脱氢装置 63.34 年产

80 万吨丁烷异构化装置 剩余投资 合成氨装置 65.57 聚偏氟乙烯联合装置 环氧丙烷/叔丁醇装置 碳三碳四综合利用项目 128.91

2 本次募投项目 碳三碳四综合利用项目(一期) 具体建设内容如下: (1)年产

60 万吨丙烷脱氢装置.丙烷脱氢装置以丙烷为原料,通过裂解丙 烷生产丙烯,副产氢气、燃料气、C4(含有四个碳原子的有机物,类比 C

3、C5) 等产品.其中,丙烯是生产环氧丙烷的主要原料之一. (2)年产

80 万吨丁烷异构化装置.丁烷异构化装置以丁烷为原料,生产高 纯度异丁烷,副产燃料气和 C

3、C5 等产品.其中,异丁烷是生产环氧丙烷/叔 丁醇的主要原料之一.

(二)项目必要性分析

1、有利于完善公司整体产业链,降低生产成本 经过多年发展, 环氧丙烷是公司目前最重要的产品之一.公司目前采用氯醇 法生产环氧丙烷,主要原料包括氯气及丙烯.其中,对于氯气,发行人配备自有 离子膜烧碱装置生产氯气, 可以有效避免外购氯气而导致的成本波动;

而对于丙 烯, 公司长期以来一直通过对外采购的方式满足生产需求,面临丙烯产品供应不 足及价格波动的市场风险. 因此,本项目拟建设丙烷脱氢装置,是公司现有产业链向上游的延伸,可以 有效抵御原材料丙烯的供应不足及价格波动风险, 提升公司的整体抗风险能力及 盈利水平. (2)有利于公司引进新生产工艺,提升产品生产规模 环氧丙烷的生产工艺主要有氯醇法、共氧化法和直接氧化法三种.其中,氯 醇法工艺技术相对成熟,生产过程相对安全,所需投资较小.但同时,氯醇法生 产时,水资源消耗大、会产生含有氯根、悬浮物的废水及废渣,因此对企业的环 保水平要求较高.2011年,政府颁布的《产业结构调整指导目录(2011年本) 》 明确指出,限制新建氯醇法环氧丙烷生产装置. 相比于氯醇法制备环氧丙烷,共氧化法由异丁烷(或乙苯)与丙烯进行共氧 化反应,生成环氧丙烷,同时联产叔丁醇(或苯乙烯) .共氧化法克服了氯醇法 的耗水大,污染多等缺点,具有产品成本低和环境污染较小等优点,是目前新建

3 环氧丙烷生产装置采取的主要工艺. 因此, 本项目拟建设丁烷异构化装置,是公司引进新生产工艺共氧化法制备 环氧丙烷的重要步骤, 有利于公司未来进一步扩大环氧丙烷的生产规模,并有效 的进一步消化丙烷脱氢装置所生产的丙烯,提升公司的整体盈利水平.