PDF《跟踪评级说明》

2007 年的 421.63 元/吨上涨到

2008 年6月的 565.63 元/吨.煤炭价格的上涨是公司面临着较大的成本压力. 公司所在的湄洲湾是天然良港,公司所购煤炭由大型轮船和驳船 运抵厂内专用煤码头.为确保生产安全,公司目前储存 7.44 万吨的煤 炭以保证最低

15 天的用量. 公司与福建省电力公司签订的购电协议保证了公司的基本发电量 和利润水平

2004 年公司与福建省电力公司签订了《修订与重述的购电协议》 , 协议的合同期为

2004 年1月1日至

2025 年6月30 日. 该协议规定了 省电力公司每年必须保证向公司至少购买4,500小时的满负荷发电量, 即32.58 亿千瓦时的电量;

每5年必须保证向公司购买至少 25,000 小 时满负荷发电量,即181 亿千瓦时的电量.协议中同时规定了公司上 网电价每年随煤炭价格、贷款利率以及税收政策等的变化进行相应调 整的机制.经物价局批准,2007 年公司电价调整到 0.4493 元,2007 年已发生的差额收入部分于

2008 年已全部补回. 购电协议保证了公司的基本发电量和每年一次的煤电联动,对公 司的正常运行和利润水平的稳定起到了很好的保证作用. 预计未来 1~

2 年,公司的发电量和收入水平将在

2007 年的基础上有所增长. 短期融资券跟踪评级报告

6 公司主要发电设备均为进口先进设备,单位机组装机容量较大, 脱硫改造将进一步增强其上网竞争能力 公司目前总装机容量 78.6 万千瓦, 机组容量较大, 技术水平较高, 其主要设备都是从国外进口, 其中包括西班牙 Foster Wheeler(福斯特 威勒)生产的两台燃煤锅炉、 法国阿尔斯通公司生产的两台汽轮发电机 组.每台机组各包括一台燃煤蒸汽锅炉,一台再热凝汽式汽轮发电机, 一台海水冷却的凝汽器,及一台烟气静电除尘器,并与另外一台机组 共用一个

220 千伏的升压站.发电机组可靠性较高、煤耗较低,生产 成本相对较低,同时环境污染较小,增强了公司的竞争力.

2007 年由于公司的机组尚未进行脱硫改造,上网电量受到一定影 响.该项目已于

2008 年3月动工,工程设计已基本完成;

土建主体施 工已完成,设备基础施工已完成;

设备采购完成合同 84%签订,部分设 备已到厂,其中吸收塔已完成 60%安装,烟道已接入,预计于

2009 年5月开始投入运行,项目总投资 1.57 亿元.根据国家的节能减排企业 优先发电原则,脱硫设备的投入运行将增加公司的发电小时,并同步 增加 0.015 元/千瓦时的电价补贴, 有利于公司上网竞争能力的进一步 提高. 公司维修采用外包方式管理,国际化标准的运作模式提高了公司 经营管理效率 太平洋电力是中国第一个全外商投资建设的电力项目 (BOT 项目) . 太平洋电力外包由环电(莆田)电力维修有限公司负责管理,目前环 电(莆田)属于云顶集团;

公司的日常运行和维护由中国华电集团公 司福建分公司承包.承包经营分工明确,可以减轻公司人员负担、减 少公司运行风险.业主与营运者双方能够及时沟通交流,对涉及电厂 生产、技术、管理、后勤支持等方面的各项问题及时交换意见,效率 较高. 公司采用国际化标准运作,提高公司的安全生产.公司在行政管 理、财务管理、业务运营、资产运营和安全保险等方面建立了较为健 全的管理制度和较为完善的内部控制制度. 根据国家的节能减排企业优先发电原则,公司的竞争能力将进一 步提高. 财务分析 公司提供了