PDF《2019 年第一季度债券市场 信用评级机构业务运行及合规情况...》

(五)交易商协会开展评级机构专项现场调查, 持续推进评 级自律管理.一季度,交易商协会重点针对评级机构业务管理以 及近期违约企业评级情况,抽查评级机构档案材料,并分别对上 海新世纪、中诚信国际开展专项现场调查,针对发现的问题要求 其限期改进.

(六)听取评级行业发展建议,推动评级行业高质量发展. 为听取评级机构对评级行业发展的建议, 鼓励评级机构对行业发 展积极献言献策, 证券业协会组织资信评级委员会委员开展了评 级行业研究工作,并于

2019 年3月在协会内刊《传导》上刊发

7 了《发挥 IOSCO 平台功能,加强评级机构合作与交流》等两篇研 究报告.

三、评级机构合规情况 一季度,交易商协会通过抽查中诚信国际、联合资信和上海 新世纪跟踪评级项目, 发现评级机构在评级结果给定、 评级作业、 评级报告质量等方面存在以下不足:

(一)评级结果对受评对象信用风险预警功能薄弱.中诚信 国际、联合资信在个别受评对象违约后大幅下调级别,部分受评 对象在违约前

6 个月依然维持 AA 级及以上级别,评级结果未能 及时反映受评对象信用风险水平, 对受评对象信用风险的揭示较 弱.

(二)评级结果的给定合理性差,评级质量控制不足.中诚 信国际调升部分项目的评级模型打分结果, 但调整理由已在评级 模型中反映,评级作业不审慎,评级结果依据不足;

上海新世纪 的个别项目对评级模型指标得分进行调整, 但评委会纪要中无调 整理由的评估和论证,且调整依据与评级报告有关表述相矛盾.

(三)调查访谈工作不到位,自律规则执行不严.经抽查项 目发现,部分评级机构未严格执行《非金融企业债务融资工具信 用评级业务调查访谈工作规程》.中诚信国际个别跟踪评级项目 未访谈受评对象实际控制人及重要子公司负责人, 且未列明原因 并采取替代性调查手段;

联合资信对受评对象信用风险因素的核 验与分析不全面、不深入;

上海新世纪在对受评对象财务及经营 信息质疑的情况下,未通过多渠道进一步核验,影响对受评企业 信用质量的判断,评级作业不审慎.

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(四)评级报告信息披露不充分.抽查的个别项目发现以下 问题, 上海新世纪未在评级报告中揭示现场访谈发现的受评对象 重要风险情况;

联合资信的评级报告未反映评级模型得分变化, 信用风险相关因素揭示不充分;

中诚信国际未在评级报告中明确 主体评级调升依据,且对重大数据的变化情况揭示不充分. 此外,中证鹏元因评级业务制度执行和质量控制等方面不 足,深圳证监局于

2019 年2月对其出具监管关注函. 下一步,证券业协会和交易商协会将持续加强协同配合,深 入贯彻落实公司信用类债券部际协调机制精神, 强化对信用评级 机构的自律管理,研究联合市场化评价机制的市场约束作用,严 格查处违规行为,促进信用评级行业规范发展,切实服务债券市 场高质量发展. 特此通报. 附件:1.2019 年一季度公司信用类债券发行人评级调整家 数2.2019 年一季度各评级机构主体级别上调、下调分 布3.2019 年一季度变更评级机构后级别上调情况 4.2019 年一季度各评级机构所评债券利差显著性检 验结果 5.2019 年一季度评级机构承揽债项情况

9 附件 1: