编辑: 梦里红妆 | 2017-12-23 |
000651 格力电器 11.9 7.76% 6.59% 来源:Wind,国联证券研究所
二、本月行业重要新闻回顾 1.产业在线
4 月空调数据发布:4 月空调产量
1684 万台,同比增长 16.9%,销量1719 万台,同比增长 17.4%,出口
756 万台,同比增长 11.4%,内销
963 万台, 同比增长 22.7%.
5 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 国联点评: 从今年累计数据来看,
2018 年1-4 月总销量
5709 万台, 同比增长 14.8%, 其中内销
3086 万台,同比增长 23.1%,外销
2623 万台,同比增长 6.3%.环比来看, 内销外销增速均较
3 月提升近 1.5%.而行业集中度也继续提升,CR5 从去年 77.6%提 升至 81.0%.结合今年入夏较早以及空调产品结构高端化带来的价格提升,今年空调 行业或将有双位数增长, 而行业集中度的进一步提升, 我们认为行业龙头或将高于行 业增长,建议关注格力电器(000651.SZ) 、美的集团(000333.SZ) 、青岛海尔 (699690.SH) . 2. 产业在线
4 月大家电数据发布:4 月洗衣机销量
567 万台,同比增长 8.9%, 其中内销
397 万台,同比增长 6.6%,出口
171 万台,同比增长 14.5%.冰箱销量
681 万台,同比减少 4.3%,其中内销
400 万台,同比减少 10.7%,出口
281 万台,同比 增加 6.7%. 彩电销量
1146 万台, 同比增长 13.5%, 其中内销
421 万台, 同比减少 3.3%, 外销
725 万台,同比增加 26.2%. 国联点评: 四月大家电数据出现分化, 空调、 洗衣机四月增速继续加快, 而冰箱、 彩电销量增速略有下滑.分行业来看,洗衣机行业从
2017 年进入产品更新周期,增 速中枢由 3%逐渐提升至 6%.4 月洗衣机行业内销稳健增长叠加前期出口企业压单逐 步释放,增速达到 8.9%.冰箱行业近几年始终维持依靠出口拉动,4 月由于内销大幅 下滑至 10.7%,导致行业销量加速下滑.彩电行业受益于世界杯出口销量保持 25%以 上高速增长,但由于世界杯即将开幕,出口增速或将下滑.受益于更新周期影响,我 们认为冰箱内销降幅或将在
2019 年逐步收窄并逐渐增长, 从 长期来看, 冰洗行业增 长逻辑在于取得行业定价权后侵蚀国外品牌份额. 3.家电和互联网公司的合作越来越紧密 京东――TCL 雷鸟 百度――创维酷开 互联网巨头们争夺硬件厂商的战火烧向彩电领域,一组组跨界 CP 也应运而生. 昨天,TCL 集团发布公告,旗下智能电视运营平台雷鸟电视与京东集团达成战略 合作意向,京东集团以
3 亿元人民币认购雷鸟电视新增股份,获得增资后雷鸟电视 6.67%的股权. 不久之前,类似的情节刚在百度与创维之间上演过,双方达成战略合作,百度战 略投资创维控股的深圳市酷开网络科技有限公司. 4.成本增压对碰结构升级 冰箱?玩家?火花四溅 ?现在的世界节奏很快,市场上投机钻营和炒概念的味道很重,像我们这样坚 守制造业做冰箱的都是 '
傻子'
. ? 合肥雪祺电器有限公司总经理顾维向中国家电网坦 言,2017 年基本上是熬过来的.
4 月底, 家电上市公司纷纷发布
2017 年年报. 与营收大增形成鲜明对比的是,
6 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 冰箱业务毛利率呈现普降态势. 在综合成本和市场销售不断增压的情况下, 企业竞争 格局趋向分化.而智能卖点的?不作为? ,也在促使冰箱企业回归产品的保鲜本质. 5.海外渗透提速 中国家电企业仍需补课