PDF《云南水务 （6839.HK）》

245 670

268 968

1056 1237

1352 730

1882 3222

0 500

1000 1500

2000 2500

3000 3500 云南水务 中环保水务投资 深圳市水务集团 中国水务 上实基建控股 中法水务 威立雅中国 上海城投水务 广东粤海水务 北京首创 北控水务 单位:万吨/日 特许经营类规模 总规模 31.8% 29.2% 28.2% 6.3% 4.5% A 本公司 B C D 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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18 公司研究|广发海外研究

二、政策红利接踵而至,水务发展迎来新机遇 1.财政部三批 PPP 示范项目近

2 万亿,精确三批项目完成采购时间点 财政部第三批PPP示范项目于10月13日正式发布,共有516个项目入选,总投资规 模达1.17万亿.区别于前两批PPP示范项目,第三批项目的评审是由财政部联合19 个行业主管部门联合推进,重视程度空前.入选第三批示范项目数量516个,为前两 批示范项目总数232个的2.2倍,对应投资额高达1.17万亿,目前财政部示范项目库 总额已达1.97万亿,占整个项目库(总额12.3万亿)的16%.由于示范项目经过严 格筛选,前期准备工作更充分,PPP项目落地率有望进一步提高. 图6:财政部三批示范项目数量(剔除后) 图7:财政部三批示范项目金额(未剔除) 数据来源:财政部,广发证券发展研究中心 图注:项目数量已剔除移出7个项目. 数据来源:财政部,广发证券发展研究中心 图注:第一批示范项目金额未披露,项目金额未剔除移出项目. 第三批示范项目申报入选率高达48%,远超一二批项目.今年9月公布的参与遴选第 三批示范项目申报项目共1070个,远超第一批120个、第二批782个申报项目.从入 选率来看,第三批示范项目入选率达48%.相比于第

一、二批分别25%、26%的入 选率(前两批项目退库前入选分别为

30、206个),有明显提升,主要受益于此次 申报条件更加、清晰评审流程、附件内容更规范.地方上报项目的方案设计更为成 熟,地方政府对PPP项目的认知和实务更加深刻,申报热情高涨,申报项目更加优 质. 图8:第三批示范项目申报及最终项目数量 图9:第三批示范项目申报及最终项目投资额 数据来源:财政部,广发证券发展研究中心 数据来源:财政部,广发证券发展研究中心

24 205

516 745

0 180

360 540

720 900 第一批示范 第二批示范 第三批示范 合计 项目数量

1437 6589

11708 19733

0 5000

10000 15000

20000 25000 第一批示范 第二批示范 第三批示范 合计 项目金额(亿元) 78%

1070 516

0 250

500 750

1000 1250 第三批申报项目数 第三批最终项目数 25% 26% 48% 0% 12% 24% 36% 48% 60% 第一批 第二批 第三批 入选率 152% 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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18 公司研究|广发海外研究 明确规范采购时间节点,确保项目 又快又实 推进.《通知》明确第

一、二批示 范项目应分别于2016年底、2017年3月底前完成采购,逾期未完成采购的将调出示 范项目名单;

第三批示范项目原则上应于2017年9月底前完成采购.中央财政将对 符合条件并完成采购的示范项目及时安排以奖代补资金.目前,前两批示范项目的 落地率分别为78.26%、53.25%,远高于项目库目前的平均落地率23.8%,示范项目 落地率更有保障. 图10:三批示范项目采购时间节点 数据来源:财政部,广发证券发展研究中心 2.示范项目行业分布逐步多元化,环保公用类项目金额占比高达 23% 财政部于今年3月规范了项目库的行业划分口径, 以15年发布的 《关于在公共服务领 域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》确定的13个行业为基本依据,充分考 虑预算司、经建司采用的行业划分标准等,确定PPP综合信息平台项目库的行业划 分.一级行业19个,如能源、交通运输、水利建设、生态建设和环境保护、市政工 程、片区开发、农业等.鉴于第