PDF《战略投资健亚生物,糖尿病领域布局愈发》

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司研究东兴证券股份有限公司证券研究报告战略投资健亚生物, 糖尿病领域布局愈发 完善,加速构建糖尿病慢病管理闭环 ――天士力(600535)事件点评

2017 年12 月5日推荐/维持 天士力 事件点评 事件:

12 月5日,天士力全资子公司天士力生物与健亚生物在江苏常州 签署战略投资合作协议.

战略投资健亚生物

5000 万美元,同时将 拥有健亚生物甘精胰岛素等相关产品在中国大陆地区的销售优先 权. 主要观点: 1.战略投资国内领先的胰岛素研发企业,糖尿病领域布局愈发完 善 此次投资的健亚生物于

14 年落户常州生命健康产业园,由国家 千人计划 特聘专家沈纯博士创建. 健亚生物核心产品胰岛素类 似物先后经欧洲和中国两家第三方权威机构进行全套质量检测, 比 对检测项目结果显示均超过现行欧洲药典标准且达到与跨国药企 原研药一致,产品纯度和生产效率均超过目前国内外三代胰岛素 的行业平均水平.健亚计划

2018 年将通过欧盟 EMA/中国 CFDA 胰 岛素生物相似药注册路径,进行同步 双申报 ,预计将成为首 家进入欧盟 EMA 申报的国内胰岛素企业, (注:欧盟规定申请 EMA 的胰岛素纯度需要超过 99%) ,打破跨国药企长期垄断中国和全球 胰岛素的市场格局

2、研发管线再添重磅品种,实现糖尿病治疗药物全品类布局 天士力创新医药平台依靠自主研发、合作研发、产品引进、投资市 场许可优先权的四位一体研发策略,围绕糖尿病、心脑血管、肿瘤 三大治疗领域已实现中药、化药、生物药领域

60 余个药品的开发 和管线布局,其中创新药超过

20 款.此次投资健亚生物领先胰岛 素,不仅为天士力创新药管线再添重磅大品种,丰富天士力生物 药的布局,同时在糖尿病领域实现了生物药、化学药和中药的协 调优势,为公司业绩进一步稳步增长奠定了坚持基础. 在糖尿病领域,天士力利用中药、生物药、化学药多品种优势 实现了疾病治疗药物的矩阵式布局. 目前市场对于糖尿病治疗方案 主要遵从 口服降糖药治疗→胰岛素治疗 的路径.在降糖领域, 天士力通过自主研发拥有化学药二甲双胍、DPP-4 抑制剂,通过投 资市场优先权拥有派格生物 GLP-1 激动剂;

此次天士力通过投资 健亚生物,实现了布局中国最强第三代胰岛素药物方面的布局. 分析师:张金洋 Tel:010-6654035 zhangjy @dxzq.net.cn 执业证书编号: S14805160800001 研究助理: 祁瑞 Tel:010-6654121 [email protected] 交易数据

52 周股价区间(元) 34.70-40.26 总市值(亿元) 407.3 流通市值(亿元) 389.4 总股本/流通 A 股 (万股) 108048/103284 流通 B 股/H股(万股) /

52 周日均换手率 0.41

52 周股价走势图 资料来源:东兴证券研究所 相关研究报告 《天士力(600535)三季报点评:业绩触底 回升持续改善,创新药管线孕育龙头潜力》 2017-10-26 《天士力(600535)中报点评:业绩增长稳 定,普佑克生物药管线潜力巨大》 2017-08-17 P2 东兴证券事件点评 天士力(600535) :战略投资健亚生物,糖尿病领域布局愈发完善,加速构建糖尿病慢病管理闭环 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源

3、最强胰岛素药物引进加速实现糖尿病闭环解决方案 天士力聚焦大生物医药创新研发战略,围绕糖尿病、心脑血管、肿瘤三大病种布局以患者为中心的 4D 医疗 解决方案,通过打通医疗服务、医疗药物、医疗设备、保险服务四个核心环节,有效缓解患者就诊的痛点. 投资健亚生物, 天士力不仅能够获得全球领先、 国内最强的第三代胰岛素, 加速健亚生物领先产品的市场化, 同时能够加速实现与公司糖尿病慢病闭环平台形成战略协同. 目前整个闭环管理模式以天津为切入口取得了突出业绩,门特用药预计