PDF《中东局势紧张推升油价上行,涤纶、环丙、丁二》

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2018 年04 月15 日 行业研究 评级:推荐(维持) 研究所 证券分析师: 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.

com.cn 证券分析师: 陈博 S0350518010001 010-88576939 [email protected] 联系人 : 谷航 S0350117040024 010-88576933 [email protected] 中东局势紧张推升油价上行,涤纶、环丙、丁二 烯等受支撑 ――化工行业周报 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 化工 -3.3 -2.3 -5.5 沪深

300 -1.2 -3.0 5.8 相关报告 《化工行业周报:中美贸易战下,关注进口替 代产品标的》――2018-04-13 《化工行业周报: 财政部等大力支持集成电路 行业发展,重点推荐相关化工材料类个股》― ―2018-04-01 《化工行业周报:国际原油价格上涨,磷矿石 涨价之风渐起》――2018-03-26 《化工海外行业专题研究系列一:美国篇:半 导体功能材料和陶瓷结构材料行业龙头优势 尽显》――2018-03-22 《化工行业周报:湖北宜昌磷矿开采限产,重 点关注新材料高成长优质龙头标的》―― 2018-03-18 《化工行业周报:氟化工行业高度景气,农药 行业将迎来需求旺季》――2018-03-12 《化工行业周报:烧碱和氢氟酸价差扩大,氟 化工制冷剂产业景气度高》――2018-03-04 《化工行业周报:油价企稳回升关注中国石 化,关注山东新旧动能转换带来的机会,推荐 投资要点: ? 市场回顾:上周,化工板块下跌 1.03%,沪深

300 指数上涨 0.30 %,化 工板块跑赢同期沪深

300 指数 0.7 个百分点.年初至今,化工板块累计 下跌 1.21%, 沪深

300 指数累计下跌 3.99%, 化工板块跑赢同期沪深

300 指数 2.8 个百分点. ? 海外公司行情:上周国际石油企业方面,埃克森美孚、壳牌石油和英国 石油收盘价分别为 77.84 美元、68.17 美元和 42.96 美元,动态 PE 分别 为16.

73、21.91 和44.98,动态 PB 分别为 1.

76、1.46 和1.55;

道达尔 和雪佛龙收盘价分别为 60.01 美元和 119.92 美元, 动态 PE 分别为 17.53 和24.91,动态 PB 分别为 1.36 和1.55. ? 产品价格和价差:价格方面:三氯乙烯-山东滨化的价格上涨至

5000 元/ 吨,周涨幅 11.1%;

27.5%双氧水-鲁西化工的价格上涨至

1460 元/吨, 周涨幅 7.35%;

丁苯橡胶-华东

1502 的价格上涨至

12400 元/吨,周涨幅 5.98%;

煤焦油-山西闽光焦化的价格上涨至

3270 元/吨,周涨幅 5.65%;

丁苯橡胶-山东

1502 的价格由

11600 元/吨上涨至

12200 元/吨,周涨幅 5.17%.价差方面:上周丁苯橡胶价差上涨

350 元/吨,周涨幅 27.45%;

顺丁橡胶价差上涨

1000 元/吨,周涨幅 62.50%;

氨纶价差上涨

135 元/ 吨,周涨幅 0.82%;

粘胶短纤价差上涨

110 元/吨,周涨幅 1.58%. ? 行业观点:近日美国军事打击叙利亚,国际原油价格大涨,13 日布伦特 油价收于 72.62 美元/桶, 收盘价周涨幅 5.9%. 我们认为短期叙利亚局势 升级可能提高中东其他地区冲突发酵风险,从而进一步影响原油供应, 油价短期或再次冲高.我们重点推荐中国石化:上游受油价提升弹性较 大,炼油、炼化和销售板块盈利改善,估值优势非常明显,分红可观. 此外,油价上行推升涤纶、环氧丙烷、丁二烯等价格大幅上涨,推荐关 注涤纶长丝龙头公司桐昆股份;

滨化股份:氯醇法环氧丙烷

28 万吨/年, 国内市占率 8.8%;

齐翔腾达:丁二烯产能

15 万吨/年,碳四深加工龙头 公司.另外,我们看好有机硅和尼龙