PDF《垃圾处理进入发展快车道》

? 研究报告市盈率: 31.

85 市净率: 4.59 行业评级 研究员: 穆运周 联系人: 雷鸣 执业编号:S0820510120007 邮箱 [email protected] 电话 021-32229888-3508 垃圾处理进入发展快车道 ----- 环保行业之垃圾处理行业投资分析报告 投资要点: ? 垃圾处理刻不容缓:我国人口总量大,因此固废问题一直都是政 府要解决的大问题之一.目前我国的垃圾产量居世界第一,历年 来堆积的垃圾已经超过70亿吨,侵占300多万亩的土地、严重污染 了地下水并对周边产生严重的环境污染甚至灾难,全国600多座城 市有三分之二被垃圾包围, 垃圾围城现象 已经刻不容缓.2009 年,全国城市生活垃圾清运量达到1.6亿吨,而且,生活垃圾还在 以每年2%左右的速度增加,如此巨大的垃圾压力,迫使固废产业 加速化. 垃圾围城现象 加快了固废处理行业发展步伐. ? 固废投资力度大,垃圾处理增长快速: 十二五 规划中,节能 环保为七大战略之首,投资规模为3.1万亿元,较 十一五 的1.4 万亿元增长一倍以上,其中固废处理行业达到8000亿元,较 十 一五 期间翻两番;

同时, 十一五 期间,我国固废处理年均 增速为18.5%,其中的垃圾处理以25%的增速位列环保投资之首. 在未来五年里,垃圾处理将以超过30%的增速增长. ? 垃圾处理目标清晰,未来市场潜力巨大:2011年10月20日,国务 院研究开征环境保护税,并把环境保护列入各级财政预算中,之 后将逐步增加投入;

同时,我国目前垃圾无害化处理(包括填埋, 堆肥和焚烧)只有70%左右,环保部规划在2015年将无害化处理率 提高到80%,这样将新增垃圾处理量约5800万吨,市场空间巨大. 国务院同步出台《进一步加强城市生活垃圾处理工作意见》, 《意见》规定,到2015年直辖市、省会城市和计划单列市生活垃圾全 部实现无害化处理,50%的设区城市初步实现餐厨垃圾分类收运处 理.城市生活垃圾资源化利用比例达到30%,直辖市、省会城市和 计划单列市达到50%.全国所有县城建成一座以上生活垃圾无害化 处理设施.无害化效果将被列入政府考核项目. 十二五 期间, 由于受到政府政绩考核限制,城市垃圾处理将不再采用简单填埋 法处理,焚烧发电和生化堆肥处理等专业化的运营需求将得到释 放.到2030年,全国城市生活垃圾基本实现无害化处理,全面实 行生活垃圾分类收集、处置.城市生活垃圾处理设施和服务向小 城镇和乡村延伸,城乡生活垃圾处理接近发达国家平均水平. 请务必阅读正文之后的重要声明 同步大市 2011-10-26 行业表现 评价周期

1 个月

6 个月

12 个月 绝对表现(%) -1.17 -9.36 8.58 相对表现(%) -1 6.82 27.23 资料来源: Wind 资讯 重点公司评级 EPS 证券简称

2011 2012

2013 每股净 资产 评级 桑德环境 0.92 1.29 1.75 3.53 推荐 富春环保 0.47 0.56 1.19 4.33 推荐 华光股份 0.73 0.93 1.18 4.67 中性 行业研究报告PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 ? www.fineprint.com.cn 行业研究 请务必阅读正文之后的重要声明

2 ? 不断创新的环保能力让垃圾处理迎来美好时代:目前,我国在环保产业上已经自主和引进消化国外技术大概有 3000多项;

同时,在城市污水处理、工业废水治理、垃圾的焚烧发电、除尘脱硫四个方面上,应该说这种成套 的设备研制和工程建设能力已经是比较成熟了,某些方面也已居于世界前列了.单从垃圾发电来讲,目前使用 的循环流化床和炉排焚烧炉技术,对垃圾发电的充分燃烧、二f英、二次污染上都有较好的控制.良好的技术 能力为未来垃圾处理的商业化提供了基础. ? 垃圾燃烧、发电产业链未来商业潜力巨大:在垃圾处理中,与填埋和堆肥相比,焚烧法可以有效的减少垃圾容 量75%以上,节省土地,不易产生污水渗透等污染,并且产生热值可以用来供热,发电等再次利用,所以从长远 看,在垃圾处理中,垃圾发电运营走得更远.垃圾发电运营收入在未来10年的年均增长率可望达到18%,从2010 年的34亿元增加到2020年的189亿元;