PDF《关于交易所罚款权的相关法律问题分析》

53 FUTURES LAW

53 期货法苑 关于交易所罚款权的相关法律问题分析 An Analysis on Some Legal Issues Relating to Exchanges'

Right to Fine 颜文俊 (上海期货交易所,上海? 200122) 罚款作为一项交易所对于违规市场参 与者的处罚措施,由于直接涉及案件当事 人的实际财产权益,对于其具有较强的威 慑及惩戒作用.

但与此同时,目前市场各 方对于交易所罚款权尚存不同的认识.我 国各交易所有关处理违规行为的业务细则 对于罚款也有不同的规定.上海期货交易 所(SHFE)、大连商品交易所(DCE) 和郑州商品交易所(ZCE)均规定对于违 规的市场参与者可以处以罚款1 ;

中国金 融期货交易所(CFFEX)未规定对于违规 市场参与者可以处以罚款,但规定违规行 为同时构成违约的,应当按照交易所与相 关市场参与者的协议中关于违约责任条款 的约定,处以惩罚性违约金2 ;

上海、深 圳两家证券交易所则未规定罚款的纪律处 分措施3 . 为了对交易所罚款权有更全面、准 确的认识,本文拟通过境内外期货市场相 关法规、交易所规则的比较研究,对交易 所罚款权的法律性质、权利来源、使用范 围、执行等问题进行探讨.

一、关于交易所罚款权的法律性质 我国现行法律法规中,对于罚款相关 的规定主要有以下三类:一是作为一种行 政处罚措施.我国《行政处罚法》第八条 规定, 行政处罚的种类:

(一)警告;

(二)罚款;

(三)没收违法所得、没收 非法财物;

(四)责令停产停业;

(五) 暂扣或者吊销许可证、暂扣或者吊销执 照;

(六)行政拘留;

(七)法律、行政 法规规定的其他行政处罚 .二是作为一 种对妨害民事诉讼的强制措施.我国《民 事诉讼法》

第十章 对妨害民事诉讼的强 制措施 第一百零一至第一百零三条对于

1 参见《上海期货交易所违规处理办法》、《大连商品交易所违规处理办法》、《郑州商品交易所违规处理办 法》.

2 参见《中国金融期货交易所违规违约处理办法》.

3 参见《上海证券交易所纪律处分实施细则》、《深圳证券交易所自律监管措施和纪律处分措施实施细则(试行)》.

54 FUTURES AND FINANCIAL DERIVATIVES

54 期货与金融衍生品 违反法庭规则、妨害案件审理及不履行调 查、执行义务等行为适用罚款等强制措施 予以了具体规定.三是作为一种刑罚.我国《刑法》第三十四条第一款规定, 附 加刑的种类如下:

(一)罚金;

(二)剥 夺政治权利;

(三)没收财产 .值得注 意的是,虽然同属对于当事人财产权利的 处分,《刑法》中规定的是 罚金 而非 罚款 . 关于上述三种罚款,从法律渊源来 看,对妨害民事诉讼的强制措施由《民事 诉讼法》进行规定;

违反刑法的刑罚由 《刑法》进行规定;

根据《行政处罚法》 第十四条的规定,除法律、行政法规、地 方性法规、部门规章、地方规章外,其他 规范性文件均不得设定行政处罚.从实施 机关来看,对妨害民事诉讼的强制措施以 及刑罚均由人民法院实施;

根据《行政处 罚法》

第三章的规定,行政处罚既可以由 行政机关也可以由行政机关委托符合一定 条件的事业组织实施.但受委托组织在委 托范围内,以委托行政机关名义实施行政 处罚;

不得再委托其他任何组织或者个人 实施行政处罚.委托行政机关对处罚行为 承担法律责任. 再来看交易所的罚款权,其由交易 所自身的业务规则进行规定.交易所对于 市场违规行为的处罚决定均以自己名义作 出,并对其承担法律责任.无论是从法律 渊源还是实施机关来看,交易所对于违规 市场参与者的罚款并不属前述法律、法规 中规定的罚款中的任何一种. 因此,应当在厘清交易所性质的基础 上,再行探究交易所罚款权的法律性质. 根据目前国内外的普遍认识,交易所应为 自律监管机构.首先,在我国《期货交易 管理条例》、《期货交易所管理办法》 中,明确了交易所自律管理的职能和交易 所自律组织的性质4 .其次,交易所和监 管对象之间契约性的法律关系是交易所自 律监管的法理基础.最后,在实践中,基 于期货市场的专业性、风险性,交易所的 自律监管始终是期货市场监管体系中重要 的组成部分,甚至是期货市场监管的基 石.当然,随着全球交易所从会员制交易 所向公司制交易所转变,围绕着交易所是 否应该保留自律监管职能也存在不同的认 识.如在美国证券市场,为解决市场对交 易所同时作为市场参与者和监管者双重角 色的担忧以及减少重复和不协调的自律监 管冗余,2007年,在美国证券交易委员会 (SEC)的协调下,美国证券交易商协会 (NASD)与纽约证券交易所(NYSE)的 会员监管、执行和仲裁的部门合并,成立 了美国金融业监管局(FINRA),发挥其 自律监管职能. 期货交易所在进行自律监管过程中, 其主要职责是为期货交易提供场地、设施 和服务,担保期货合约的履行,同时履行 期货市场一线监管职责,监管会员、投资 者及市场其他参与者的期货业务,及时发 现和处理期货违法、违规行为,防范和化 解期货市场风险等.可见,交易所的罚款 权是基于其自律监管地位所赋予的自律处